文章核心观点 - 电商平台公司Shopify业务表现出色，但股票估值过高，近期反弹可能是虚涨，投资者不应过于兴奋 [1] 分组1：优秀的业务表现 - 第二季度Shopify在不确定市场中实现强劲增长，平台质量、市场策略和电商宏观顺风推动公司发展 [2] - 第二季度营收同比增长21%，调整后增长25%；毛利润同比增长25%，超过营收增速 [2] 分组2：不佳的股票表现 - 尽管Shopify未来几年营收和利润有望增长，但公司潜在利润与股票估值不匹配 [3] - 撰写时公司市值达930亿美元，第二季度净利润仅1.71亿美元，近一半为利息收入 [3] - 按季度自由现金流3.33亿美元推算，股票自由现金流倍数约为72倍 [3] - 第二季度营收调整后增速从29%降至25%，营收增速未加速 [4]