文章核心观点 - Recursion Pharmaceuticals目前不符合巴菲特的投资偏好，但如果实现目标，未来有可能成为巴菲特会考虑的股票 [1][3] 公司现状 - Recursion Pharmaceuticals属于生物技术行业，从事人工智能药物研发，无显著经常性收入和利润，缺乏长期稳定业绩表现 [2] - 二季度研发费用7390万美元，收入仅1440万美元，研发费用是季度收入的513%以上，不符合巴菲特投资标准 [12] 巴菲特投资偏好 - 巴菲特通常不青睐需将大部分收入用于研发的企业，因其缺乏强大竞争优势保护市场份额，且创新引擎可能停滞 [4] - 巴菲特很少投资生物制药公司，目前未持有任何制药股 [5] 公司优势及潜力 - 公司拥有依赖人工智能、机器学习和专业数据的药物研发平台，可帮助筛选和优化候选分子，减少后期失败，节省时间和金钱，有望带来更好临床试验数据和更快商业化进程 [7] - 若公司能实现改进，有三条增长途径：自主研发和商业化新药、与大药企合作、授权平台或数据访问 [8] - 授权平台访问是低成本创收方式，若客户从中获得价值，表明公司有竞争优势；若合作伙伴支付里程碑款项并让公司获得版税，将形成另一低成本收入流 [10] - 若公司能降低项目失败率，定期商业化药品，有望满足巴菲特对长期稳定盈利增长的需求 [11] 公司未来发展 - 公司正与Exscientia合并，未来18个月预计有10项临床试验结果公布，每项结果都影响对其平台有效性的判断 [13] - 未来四年内可能有四个管道项目获批销售，五年内可对其人工智能方法的优点和创收潜力做出更明确判断 [14]