文章核心观点 - 公司拥有巨大潜在市场，当前股价具有吸引力，是长期投资者的理想切入点 [1][14] 行业背景 - 2021年企业软件是科技领域热门板块，低利率使资金成本低廉，软件公司投入营销和产品开发以实现收入增长 [1] - 廉价资金时代结束，多数软件公司优先考虑盈利能力，削减成本影响收入增长，投资者重新评估其估值 [2] 公司产品与市场 - 为中小企业提供软件产品组合，旗舰产品是基于云的数字收件箱，可自动处理发票审批和支付，并与会计平台集成 [3] - 2021年收购Invoice2go后开发应收账款解决方案，帮助企业创建、发送发票，跟进并跟踪收款，使客户收款速度提高一倍 [4] - 截至2024财年末，公司拥有47.46万商业客户，自2018年以来为客户处理超1万亿美元支付，是全球最大的企业对企业支付平台之一 [5] - 全球中小企业超7000万家，支付规模达125万亿美元，公司计划通过8000多家顶级会计事务所网络拓展市场 [6] 公司财务状况 - 2024财年总营收12.9亿美元，增长22%，但增速低于2023财年的65%和2022财年的169% [7] - 2024财年运营费用仅增长6%，营销支出削减7.2%，成本控制使收入增长放缓 [8] - 按照GAAP准则，2024财年净亏损2880万美元，较2023财年的2.237亿美元大幅改善，第四季度实现盈利750万美元 [9] - 非GAAP准则下，2024财年净利润2.439亿美元，较2023财年增长54.8% [10] 公司股价估值 - 股价较历史高点下跌85%，基于市值57亿美元和2024财年营收12.9亿美元，市销率为4.4，较2019年上市以来平均市销率31.2折让85% [11] - 与其他企业对企业的企业软件股相比，当前市销率也较为便宜 [12] - 基于2024财年非GAAP每股收益2.12美元和当前股价53.48美元，市盈率为25.2，纳斯达克100科技板块指数GAAP市盈率为32倍 [12] 公司前景展望 - 2025财年公司预计收入增长进一步放缓，但未来12个月可能受益于利率下降等利好因素，中小企业软件支出或增加 [13]