文章核心观点 - Block股票较历史高点下跌超75%，投资者考虑当前价格是否值得买入，公司业务多元且聚焦盈利增长，虽有高股票薪酬问题但在改善，估值有吸引力 [1][4][6][8] 公司业务情况 - 公司运营两大主要业务，Square最初用于让商家通过智能手机或平板接受信用卡支付，现提供超30种软硬件解决方案，公司将通过增强产品套件、加快客户引入流程、拓展国际业务等实现增长，还与US Foods合作并改进点餐系统 [2] - Cash App是知名的点对点支付网络，还提供储蓄账户、经纪账户、加密服务等，公司计划通过提供额外福利和加强营销推动直接存款增长，此外公司还有比特币和音乐相关新兴业务，开发了比特币挖矿芯片并与Core Scientific达成合作 [3] 公司盈利目标 - 公司近年来从关注营收增长转向更注重盈利增长，目标是到2026年实现“40法则”指标，即毛利润增长和调整后运营利润率之和达到40%或以上，二季度毛利润增长20%，调整后运营利润率18%，接近目标，预计全年达到35%，可能提前一年实现目标 [4][5] 公司存在问题 - 公司存在高额股票薪酬问题，二季度股票薪酬达3.204亿美元，占调整后EBITDA的42%，不过较去年有所改善，去年股票薪酬3.192亿美元，占EBITDA的83% [6] 公司股票估值 - 公司股票远期市盈率低于15倍，考虑股票薪酬调整后约为26.5倍，鉴于其毛利润和盈利增长，仍有吸引力 [8]