文章核心观点 - 马拉松石油公司在美石油行业地位重要，过去一年股价表现出色，虽面临高周转成本、油价波动等风险，但因可再生能源扩张、股东回报等因素仍具投资价值 [1][2] 公司概况 - 公司是美国石油行业主要参与者，业务涵盖炼油、营销和运输石油产品，在墨西哥湾沿岸、中西部和西海岸等关键地区有重要业务，拥有高度集成的炼油系统和广泛资产网络 [1] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨19.4%，跑赢行业7.2%的涨幅 [2] 投资亮点 - 可再生能源扩张：公司投资可再生能源，如Martinez可再生燃料设施，体现其多元化能源组合和利用清洁能源需求增长的决心 [4] - 股东回报与资本管理：2024年第二季度公司通过股票回购和股息向股东返还32亿美元，还有58亿美元的股票回购计划授权，有望支撑股价 [5] - 财务表现强劲：2024年第二季度公司净收入15亿美元，调整后每股收益4.33美元，调整后净收入14亿美元，调整后息税折旧摊销前利润34亿美元，经营活动产生净现金32亿美元 [6] - 中游业务增长与战略投资：2024年第二季度中游业务部门MPLX调整后息税折旧摊销前利润同比增长6%，战略投资有望推动进一步增长，对高回报项目的投资将提升盈利能力 [7] - 卓越运营与效率：2024年第二季度公司原油产能利用率达97%，每桶炼油运营成本从上年同期的5.15美元降至4.97美元 [8] - 强大流动性与财务灵活性：截至2024年6月30日公司拥有85亿美元现金及现金等价物和短期投资，能应对经济不确定性 [9] - 需求增长前景：全球精炼产品需求将持续上升，公司凭借战略资产基础和竞争优势将受益 [10] 风险因素 - 高周转成本：2024年第三季度周转成本约3.3亿美元，可能影响短期盈利能力 [11] - 油价波动：油价大幅下跌会影响利润率和收益，高资本支出可能限制偿债或增加股息的现金 [12] - 竞争市场压力：公司面临其他主要炼油商和独立运营商的激烈竞争，可能影响市场份额和盈利能力 [13] - 依赖MPLX分配：公司大量现金流来自MPLX分配，MPLX业绩下滑会影响公司财务健康 [13] - 近期盈利下降：2024年第二季度调整后每股收益下降，第三季度盈利预期同比下降61%，财务前景减弱 [14] 评级与其他推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有），能源行业中SM Energy公司Zacks排名为1（强力买入），TechnipFMC公司和MPLX LP排名为2（买入） [15] 其他推荐公司概况 - SM Energy公司市值52.8亿美元，年股息为每股0.72美元，即1.56%，是一家在德克萨斯州从事油气业务的独立能源公司 [16] - TechnipFMC公司市值114.9亿美元，年股息为每股0.2美元，即0.75%，业务涉及能源项目、技术、系统和服务 [17] - MPLX LP市值432.3亿美元，过去一年股价上涨20.4%，拥有并运营美国中游能源基础设施和物流资产 [18]