文章核心观点 - OFS Capital股息收益率虽达17%但难以维持，财务前景不支持当前股息，股价表现受负面影响，给予持有评级，投资者可等待更好切入点，市场上有其他能产生高风险调整回报的BDC [1][14] 公司股息情况 - 4年平均股息收益率11.62%，TTM股息收益率17%，FWD股息收益率17%，均远高于行业中位数 [2] - 股息收益率上升是因股价抛售而非股息增长，公司年初至今股价下跌近30%，且无超常定期股息增长和近期特殊或补充股息 [3] - 预计未来季度大幅削减股息以使其与历史平均水平一致，最新季度净投资收入每股0.26美元，季度股息每股0.34美元，股息无净投资收入覆盖 [4] 公司财务与业绩表现 - 华尔街预计2024年净投资收入约每股1.18美元，较去年下降21.6%，低于年度股息支付1.36美元，且现金仅约500万美元，难长期维持当前股息水平 [5] - 高杠杆率1.62x，投资增长机会处境艰难，投资组合价值逐季下降，6月底非应计项目占投资组合总值4.6%，远高于行业平均略超1% [6] - 过去四个季度投资组合公允价值下降近1亿美元，2024年6月季度降至3.98亿美元，6月季度仅投资500万美元于新投资项目 [7] - 除变现现有资产外，未提出提升投资收入的投资计划，承保政策高度选择性，对新业务持谨慎态度 [8] - 92%贷款组合为浮动利率，潜在降息将对投资收入和利润率产生负面影响 [9] 公司股价表现 - 虽当前股价基于估值和净资产价值看似便宜，但因财务前景缺乏支撑，股价潜在回报有限，盈利可能大幅下降，潜在股息削减会影响投资者情绪，投资组合增长策略不确定 [9] 公司量化评级 - Seeking Alpha量化评级为持有，量化得分3.35，因动量、增长和盈利能力评级较低，增长因素D级显示负收入和盈利趋势，盈利能力因素过去六个月从负A降至正B，预计未来季度进一步下降，动量因素低评级归因于近期股价大幅抛售 [12] 行业其他公司表现 - Barings BDC Inc年初至今股价增长17%，提供两位数股息收益率，股息安全，最新季度净投资收入每股0.40美元，季度股息每股0.26美元，投资近8000万美元于新老机会，非应计项目占比0.3% [13] - Bain Capital激进投资策略和低非应计项目使其净投资收入远超股息，净投资收入派息率约80%，有股息增长空间，近期宣布每股0.03美元特别股息，年初至今股价上涨12% [13] - Sixth Street年初至今总回报率15.5%，Monroe Capital股东总回报率约19% [13]