文章核心观点 - 建议散户投资者考虑购买Liberty Broadband优先股，因其是由Liberty公司发行的固定收益证券，最终由Charter Communications支持，且具有2039年按面值强制赎回的特征，当前交易价格低于面值，股息安全性高，年收益率超7% [2][11] 分组1：Liberty Broadband简介 - 文章旨在介绍散户投资者考虑购买Liberty Broadband优先股的原因，先介绍公司背景有助于全面了解优先股 [2] - Liberty公司通常有特定治理、所有权和财务结构，对投资Liberty证券的决策有影响 [2] - 了解Liberty Broadband优先股需关注公司提供股东回报的方式、与Charter Communications的关系、股票类别 [2] 分组2：Liberty提供股东回报的方式 - Liberty是由John Malone及其亲信控制的公司组合，主要涉及电信和媒体行业，Liberty Broadband是其中一部分 [3] - Liberty公司旨在实现税收效率最大化，通常通过资本利得而非股息为股东提供回报，Liberty Broadband优先股是例外 [3] 分组3：Liberty Broadband与Charter Communications的关系 - Liberty Broadband于2020年通过重组形成现有结构，与GCI Liberty进行股票换股合并，获得Charter Communications约26%的股份 [4][5] - Liberty Broadband优先股最初由GCI Liberty发行，合并后由Liberty Broadband接管，每年股息总额约1260万美元，对Liberty Broadband而言规模较小 [5] - Liberty Broadband通过参与Charter的股票回购计划出售Charter股票获得现金，截至2023年底拥有超120亿美元的Charter股票，可保障优先股股息支付 [5] 分组4：Liberty Broadband股票类别 - Liberty Broadband有A类、B类、C类普通股和优先股，多类别股票可实现投票权的不均衡分配 [6] - 截至2023年底，A类普通股流通股数为18233573股，B类为2025232股，C类为123704814股，优先股为7183812股 [6] - Liberty Broadband普通股各类别市场价格差异不大，且股价走势与Charter Communications密切相关，优先股在公司资产负债表中规模较小，市值约2亿美元 [6][7][8] 分组5：Liberty Broadband优先股特点 - 优先股面值25美元，2024年8月29日交易价格为23.80美元，收益率7.35%，2039年3月8日按面值强制赎回 [10] - 股息支付日期为1月15日、4月15日、7月15日和10月15日，每股季度股息0.4375美元，每年1.75美元 [10] - 优先股因强制赎回特征在资产负债表中被视为负债，股息支付记录为利息费用，2023年公司优先股及其他债务利息支付略超2亿美元，远低于从Charter获得的3.94亿美元现金 [10] 分组6：投资建议 - Liberty Broadband优先股较为罕见，当前交易价格低于面值，但利率下调可能使其价格上涨，建议投资者尽早考虑购买 [11]