文章核心观点 - 世凌公司（Lineage）首次公开募股是投资新上市冷藏房地产投资信托基金的机会，但该工业股票缺乏吸引力 ，同时推荐考虑STAG Industrial以获取长期稳定股息收入 [1][2] 世凌公司（Lineage）情况 债务情况 - 公司最初文件显示债务负担高，但首次公开募股筹集资金足以偿还大部分债务，后续债务管理情况有待观察 [3] 建筑所有权问题 - 公司虽为冷藏房地产投资信托巨头，但近24%运营仓库为租赁 ，加权平均剩余租期23年，租赁不如直接拥有建筑安全 [4] - 转租租赁物业可能产生问题，若行业低迷无法获得足够租户或收入，且业主不续租或提前终止租约，公司可能无法在原址经营，物流业务对场地条件要求高，更换场地可能面临困难 [5][6] 租赁期限问题 - 与其他工业房地产投资信托不同，公司默认租赁期限短，常按托盘出租空间，大量使用按需和按月合同，租户当月不使用设施无需付费，提前一个月通知可退租 [7] - 公司称正将不稳定租约转换为有最低存储保障的租约，但截至2024年3月31日，仅41.8%完成转换，这使潜在投资者在经济低迷或有竞争对手时面临更大损失风险 [8][9] STAG Industrial情况 建筑所有权 - 公司虽规模较小，但拥有所有建筑 [11] 租赁期限 - 仅有一份与长期租户相关的按月租约，其他租约截至2023年第四季度加权平均租期约4.5年 [11] - 大部分租约在2025 - 2027年续约，739份租约中有145份（近20%）将于2030年或更晚续约，长期租约为股息收入和股票价值增长提供保障 [12]