公司表现 - Okta在2025财年第二季度收入同比增长16%至6.46亿美元，订阅收入增长17% [2] - 当前剩余履约义务（包括递延收入和未来12个月内预计实现的积压订单）同比增长13%至近20亿美元 [2] - 公司首次实现GAAP盈利，净利润为2900万美元，而去年同期亏损1.11亿美元 [2] - 尽管业绩稳健，市场对公司增长放缓的反应导致股价下跌近18% [1][2] 增长放缓的原因 - 全球经济疲软导致企业削减IT支出，尤其是中小型企业（SMB）客户集中的Okta受到较大影响 [4] - 公司正从SMB市场转向大型企业市场，这一转型导致部分收入流失 [4] - 来自微软Azure Active Directory的竞争加剧 [4] - 公司专注于盈利能力提升，削减了部分投资，导致收入增长放缓 [4][7] 未来增长潜力 - 预计2024年全球IT支出将增长7.5%，数据中心系统和软件支出分别增长24%和12.6%，这将为Okta带来增长机会 [5] - 公司正在构建技术栈以满足大型企业客户的复杂需求，尽管短期内收入增长可能疲软，但长期来看将带来更稳定的收入 [6] - 截至第二季度，Okta拥有19,300名客户，其中4,620名客户的年度合同价值超过10万美元，显示出高价值客户的稳步增长 [6] - 公司运营现金流从去年同期的5300万美元增至8600万美元，占总收入的13%，毛利率提升至81.7% [7] 竞争环境 - 微软Azure Active Directory是Okta在大型企业市场的主要竞争对手，但Okta的解决方案更具供应商中立性，更适合多云环境 [7] - 公司认为其在多个方面优于Azure Active Directory，但需要积极争取客户以巩固长期竞争优势 [7] 战略转型 - Okta正在从SMB市场转向大型企业市场，这一转型虽然短期内带来摩擦，但长期将增强收入稳定性 [6] - 公司通过削减成本和投资，专注于可持续增长，尽管短期内收入增长放缓，但为未来的增长机会做好了准备 [7]