文章核心观点 - 方舟投资公司认为电商市场有很大增长空间，看好Shopify发展，但Shopify股价仍贵，长期投资者可逢低买入 [3][7] 方舟投资公司持仓情况 - Shopify占方舟投资公司总持仓的11% [1] - 特斯拉曾是方舟投资公司最大持仓股，现Shopify成新宠 [1] 方舟投资公司投资理念 - 凯西·伍德倾向寻找颠覆大型行业的类别领导者进行投资，如特斯拉颠覆电动汽车行业，Shopify颠覆电商行业 [1] Shopify业务情况 - Shopify主导电商软件市场，为独立在线零售商和大公司提供网站、社交媒体广告工具、支付、库存管理和财务报告等服务 [2] 方舟投资公司看好Shopify的理由 - 电商仅占零售总额的14%（2019年为11%），市场有很大扩张空间 [3] - 2021年中国电商销售额占零售支出的44%，美国电商占比有提升空间 [3] - 美国人均零售面积高于其他发达经济体，预计实体店关闭将使更多零售份额转向电商 [3] - Shopify订阅成本比实体店租金便宜 [4] Shopify当前业绩情况 - 第二季度营收增长21%至20亿美元，商品交易总额增长22%至672亿美元 [5] - 剔除Deliverr失误影响后，GAAP收益为1.7亿美元，即每股0.13美元，调整后每股收益达0.26美元 [5] - 年化商品交易总额超2500亿美元，在电商领域占据重要市场份额 [6] Shopify面临的挑战与策略 - 随着市场份额扩大，实现高增长可能更难，公司可通过拓展增值服务和提高抽成率提升利润，但物流尝试失败 [6] 关于是否买入Shopify的建议 - Shopify在电商软件领域占主导地位，但市销率为12.5，市盈率为75，股价仍贵 [7] - 公司有增长机会，但当前估值充分，长期投资者可逢低买入，过去一年该策略效果良好 [7]