文章核心观点 - 尽管IDEX面临项目延迟和工业、生命科学市场疲软等短期逆风，但公司在投资组合管理和资本配置方面的努力值得肯定，重申“买入”评级，目标股价为每股220美元 [1][15] 收购与剥离 - 2024年7月23日公司宣布以10亿美元收购Mott Corporation，预计在2024财年第三季度完成交易，Mott的解决方案可扩展公司应用材料科学技术，收购价格合理，还能提升整体利润率并产生协同效应 [2] - 公司以4550万美元现金剥离Alfa Valvole，该公司2015年收购成本为1.02亿欧元，剥离低增长公司有助于优化整体投资组合 [2] 市场挑战 - 由于美国即将举行选举和工业市场整体疲软，公司部分项目延迟，第二季度有机收入下降4%，订单增长2% [3] - 生命科学和分析仪器市场因分销渠道库存去化活动而疲软，管理层预计本财年不会大幅复苏，主要原因是高利率和资金紧张环境，行业内其他公司预计市场将在2025年逐步复苏 [7] 业务展望 - 公司下调了全年营收和每股收益指引，预计2024财年有机收入下降2%，2025年起有机收入将增长6.2% [8][11] - 预计Fluid & Metering Technologies业务2024财年收入下降2%，Health & Science Technologies业务下降5%，Fire & Safety/Diversified Products业务增长3% [10] 财务预测 - 预计公司将实现30个基点的利润率扩张，其中新产品带来15个基点的毛利率扩张，SG&A带来8个基点的运营杠杆，研发优化带来5个基点 [12] - 基于假设的加权平均资本成本（WACC）为8%，计算出公司股票的公允价值为每股220美元 [13] 潜在风险 - 随着通胀率回归历史正常水平，公司2025年不太可能实现价格成本差的高端目标，较低的价格增长可能影响公司毛利率 [14]