文章核心观点 - 人工智能驱动的网络安全公司SentinelOne最新财报数据亮眼，但股价仍远低于IPO价格 投资者需考虑是否应买入该公司股票而非其竞争对手CrowdStrike的股票 [1] 公司业绩表现 - SentinelOne在2025财年第二季度（截至7月31日）营收同比增长33%至1.989亿美元 超出分析师预期150万美元 调整后每股收益为0.01美元 高于市场预期 [1] - 2025财年上半年 公司营收同比增长36% 年度经常性收入（ARR）增长32% 大客户数量增加24% 管理层预计全年营收将增长31%至8.15亿美元 [4] 公司业务模式 - SentinelOne的Singularity XDR平台依靠人工智能算法应对网络安全威胁 采用自动化方法 认为其更快、更高效且不易出错 [2] - 与CrowdStrike仅将Falcon端点安全平台作为云原生服务运行不同 SentinelOne的Singularity平台采用现场设备和基于云的服务相结合的混合方法 [2] 公司增长趋势 - 2021财年、2022财年和2023财年 公司营收均实现翻倍增长 但在2024财年（截至1月）增长势头放缓 营收、ARR和大客户增长降温 美元净营收留存率下降 [2][3][4] - 2021 - 2024财年 公司营收增长率分别为100%、120%、106%和47% ARR增长率分别为96%、123%、88%和39% 大客户（ARR超10万美元）增长率分别为109%、137%、74%和30% 美元净营收留存率分别为117%、129%、132%和114% [3][4] 公司盈利情况 - 2025财年第二季度 公司实现了微薄的调整后净利润 但调整后营业利润率仍为负 预计全年调整后营业利润率为 -3%至 -5% 较2024财年的 -19%和2023财年的 -49%有显著改善 但在可预见的未来 按公认会计原则（GAAP）计算可能仍将处于严重亏损状态 [6] 公司财务状况 - 第二季度末 公司持有7.08亿美元现金、现金等价物和短期投资 债务权益比率为0.4 有足够的空间筹集新资金 但过去三年通过基于股票的薪酬使股份数量增加了20% [7] 行业竞争对比 - CrowdStrike因软件更新导致全球重大IT故障 下调了业绩预期 预计2025财年（截至1月）营收将增长27% - 28%至约39亿美元 SentinelOne增长仅略快于市场领先者CrowdStrike 其近期困境未必会给SentinelOne带来显著收益 [5] - SentinelOne企业价值71亿美元 估值为今年销售额的9倍 并不便宜 CrowdStrike估值为今年销售额的15倍 但规模更大、盈利能力更强且业务更多元化 [8] 投资建议 - 在CrowdStrike克服IT故障造成的品牌损害之前 不建议投资者买入其股票 且在明确该失误对其营收和利润的影响之前 其可能会多次下调业绩指引 [8] - SentinelOne目前还不是CrowdStrike股票的完美替代选择 其增长正在放缓 且尚未实现非GAAP盈亏平衡 可少量买入 但需看到客户增长和留存率稳定以及营业利润率转正后 才值得长期投资 [9]