文章核心观点 公司CEO向股东致信，介绍业务现状、近期进展，指出面临的挑战，提出战略重点，表达对公司长期发展的信心 [1][3][5] 近期进展 - 法律诉讼获胜：Hoche Partners在卢森堡对公司发起法律诉讼，要求法院指定特别管理员监督或替换审计委员会成员，卢森堡法院驳回其所有诉求，并判其支付3000欧元程序赔偿，Hoche可在15天内上诉 [6][7][8] - 达成宽限协议：公司与主要贷款人达成宽限协议，暂停支付债务，避免贷款人强制执行补救措施，协议涉及超1.9亿美元债务，8 - 10月提供约2000万美元临时财务救济，投入公司营运资金，大股东预计9月10日前提供500万美元次级贷款支持 [9][10] 内部调查与财务结果延迟 - 调查情况：公司审计委员会在外部顾问协助下，对历史关联方交易的会计处理和财务报表披露进行内部调查，正与法律、会计顾问及外部审计师合作，尽快解决问题并公布财务报表 [11][12] - 纳斯达克延期：纳斯达克批准公司合规计划，将提交结果和恢复合规的期限延至2024年11月11日，最终时间取决于调查进展和结果 [13] 业务现状 运营与宏观经济挑战 - 市场增长放缓：拉丁美洲OTC和处方药市场受经济不稳定、政治不确定、消费者购买力下降等因素影响，市场增长放缓，公司运营的11个国家市场增长率从2023年6月的6.6%降至2024年6月的2.2%，相关治疗类别市场增长率从6.4%降至1% [14][16] - 公司表现：尽管市场环境不佳，公司2024年上半年实现5.1%的增长率，是运营市场平均增长率的两倍，在整体和相关细分领域分别排名第二和第三 [17] - 运营压力：公司面临运营成本上升、库存周转缓慢、CDMO工厂利用率降低等问题，客户订单延迟和产品发布推迟也对业务造成压力，2024年上半年净收入约1.9亿美元，较2023年同期下降2%，调整后EBITDA预计在800 - 1000万美元，较2023年同期大幅下降 [19][21][22] 现金流与债务管理 - 债务情况：截至2024年6月30日，公司总债务约2.85亿美元，较2023年同期略有增加，运营现金流承压 [25] - 应对措施：与主要贷款人达成宽限协议，实施减少内部库存、严格控制资本支出等措施，优先保障监管许可证维护活动 [25] 战略重点 - 完成内部调查：尽快完成内部调查，向股东和市场披露经审计的财务报表 [27] - 重组内部运营：重新审视组织架构和成本驱动因素，实施重大变革，以应对行业挑战，实现长期利润率扩张和成本节约 [27] - 评估非核心资产：详细评估非核心资产，考虑出售部分非核心资产或表现不佳的业务，简化投资组合，加强财务状况，减少债务，预计在12 - 18个月内实施并适时更新进展 [28][29] - 降低债务与提高EBITDA利润率：探索多种融资途径，实现可持续现金状况，通过运营效率提升、成本控制和战略资产出售等措施降低债务负担，提高EBITDA利润率 [30][31] 未来展望 公司虽面临挑战，但对未来有信心，将继续巩固在高影响力治疗领域的市场领导地位，通过业务拓展和内部研发投资，释放业务潜力，实现长期增长 [32] 公司简介 公司是领先的制药和营养保健品解决方案、药品及医院用品开发商，业务覆盖五大洲超50个国家，在美洲13个国家有直接业务，近5000名员工，开发、生产和销售OTC药品、处方药、营养补充剂和高效临床解决方案 [34] 非国际财务报告准则财务指标 使用原因 公司管理层使用EBITDA、调整后EBITDA等非国际财务报告准则财务指标评估运营表现和进行业务规划，认为这些指标有助于投资者比较历史运营结果、识别潜在趋势，提供更多业务评估信息 [40] 指标定义 - EBITDA：指当期利润（亏损）在扣除利息费用、所得税费用和折旧摊销之前的金额 [41] - 调整后EBITDA：在EBITDA基础上，进一步调整以排除因新冠疫情产生的特定成本、与业务合并相关的交易成本等 [41] 局限性 这些指标未按公认会计原则或国际财务报告准则列报，有局限性，不能替代净利润、经营活动现金流等指标，且可能与其他公司类似指标不可比 [43][44] 调整后EBITDA调节表 |项目|1H23（百万美元）| | ---- | ---- | |净收入|33.6| |财务费用|5.1| |所得税|13.2| |折旧与摊销|8.0| |EBITDA|59.9| |外汇翻译调整|(14.4)| |交易费用|(19.3)| |其他费用|3.0| |调整后EBITDA|29.2| |调整后EBITDA利润率|15.1%|[45]