文章核心观点 - 西南燃气控股公司是受监管的公用事业公司，战略投资和多元化且不断增长的客户群将提升业绩，但面临对州际管道运输能力高度依赖的风险 [1] SWX的利好因素 - 2024 - 2026年计划投资24亿美元，2024年预计投资8.3亿美元支持客户增长、系统改进和管道更换计划 [2] - 天然气业务在亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州有多元化且不断增长的客户群，截至2024年6月30日的12个月内安装40000个首次使用的仪表装置 [3] - 住宅和小型商业客户占总客户群超99%，预计每年客户增长1.6%，经济状况改善、人口结构良好、客户群持续扩大和费率结构将提升业绩 [4] SWX的不利因素 - 依赖州际管道运输能力，若无法使用可能影响满足客户需求的能力，需求旺季管道服务中断或减少会降低现金流和收益 [5] - 除运营子公司股票外无重大资产，依赖子公司满足财务需求 [6] SWX股价表现 - 过去一年SWX股价上涨21.5%，行业增长16.7% [7] SWX同行前景 - 行业内排名较好的股票有国家燃料天然气公司、UGI公司和DTE能源公司，均为Zacks排名2（买入） [8] - 国家燃料天然气公司自2010年在中游业务投资27亿美元，未来五年计划投资超5亿美元用于管道运输和分销系统现代化 [9] - UGI公司2023财年投资11亿美元加强运营，同期在受监管公用事业业务投资4.95亿美元，预计2024 - 2027财年资本支出37 - 41亿美元 [10] - DTE能源公司未来五年计划投资250亿美元维护和升级电力及天然气公用事业系统，2024 - 2028年DTE电力预计投资200亿美元，DTE天然气预计投资37亿美元 [11]