公司概况 - Burlington Stores Inc (BURL) 是一家美国时尚零售商，主要销售服装，同时也提供鞋类、配饰、美容产品和其他家居用品 [1] - 公司拥有超过 44,000 名员工和 1,000 多家门店 [1] - BURL 是一家折扣零售商，通常提供高达 60% 的零售价折扣 [1] - 公司总市值为 168.9 亿美元，属于中盘股，是 S&P MidCap 400 指数的前十大成分股之一 [1] 财务表现 - 2024 年第二季度总收入同比增长 13%，达到 24.7 亿美元，超出管理层和华尔街分析师的预期 [2] - 可比销售额同比增长 5%，超出第一季度预期的 0% 至 2% [2] - 非 GAAP 每股收益为 1.20 美元，超出分析师预期的 0.24 美元 [4] - 毛利率同比增长 110 个基点至 42.8%，主要得益于商品利润率提高 90 个基点和运费成本降低 20 个基点 [4] - EBIT 利润率同比增长 160 个基点至 4.8%，远超管理层预期的 30 至 50 个基点 [4] 增长驱动因素 - 新店扩张带来销售增长，第二季度净新增 36 家门店，总数达到 1,057 家 [3] - 新店表现超出预期，首年销售额超过 700 万美元的基准 [3] - 可比销售额增长加速，第二季度同比增长 5%，高于去年同期的 4% [3] - 全价销售增长显著，可比全价销售额同比增长 7%，而清仓销售同比下降两位数 [3] 行业与竞争 - BURL 在折扣零售同行中表现突出，其增长率和毛利率均优于 TJX 和 ROST [10] - 尽管 BURL 的 EBIT 和 EBITDA 利润率低于同行，但其增长潜力更大，PEG 比率仅为 0.64x，显示出更高的估值合理性 [11] - 公司在中低收入和高收入消费者中均表现出色，显示出在经济压力下更强的抗风险能力 [9] 未来展望 - 公司上调了 2024 年全年 EBIT 利润率预期，从 40 至 60 个基点提高至 50 至 70 个基点 [5] - 全年调整后每股收益预期从 7.35 至 7.75 美元上调至 7.66 至 7.96 美元 [5] - 尽管管理层对第三和第四季度的可比销售额增长持保守态度（0% 至 2%），但预计公司将继续超出预期 [7] - 公司计划在 2024 年净新增 100 家门店，进一步推动销售增长 [3] 宏观环境 - 零售行业的宏观环境正在恶化，失业率上升和消费者支出放缓可能对行业产生负面影响 [8] - 服装和鞋类消费在 7 月份出现收缩，显示出消费者在这一领域的支出疲软 [8] - 尽管面临宏观挑战，BURL 作为折扣零售商在经济压力下表现出更强的韧性 [9]