文章核心观点 - 美国航空股票当前表现不佳，受成本和定价问题影响，虽有潜在上涨可能，但面临资产负债表压力和成本上升等风险 [1][3][10] 美国航空股票表现 - 美国航空股票目前每股11美元，较2021年6月高点26美元下跌近60%，同期联合航空股票下跌22% [1] - 2021 - 2023年美国航空股票回报率分别为14%、 - 29%、8%，均跑输同期标普500指数 [2] - 预计美国航空股票估值为每股12美元，较当前价格有15%的上涨空间 [3] 市场环境对比 2022年通胀冲击 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高，供应不足；2021年初航运和劳动力短缺；4月通胀率超4%；2022年初能源和食品价格因俄乌冲突飙升，美联储开始加息；6月通胀达9%，标普500指数下跌超20%；7 - 9月美联储激进加息，标普500先反弹后下跌；10月2022 - 7月2023美联储继续加息，市场情绪改善使标普500收复部分失地；2023年8月起美联储维持利率不变并暗示2024年可能降息 [5] 2007 - 2008年危机 - 2007年10月1日标普500指数接近危机前峰值；2008年9月1日 - 10月1日市场加速下跌；2009年3月1日标普500指数触底；2009年12月31日初步恢复到加速下跌前水平 [6] 2007 - 2008年危机中美航和标普500表现 - 美航股票从2007年9月近26美元跌至2009年3月低于3美元，损失近90%，2010年初回升至约5美元，涨幅70%；标普500指数从2007年9月1540点跌至2009年3月757点，跌幅51%，2010年1月反弹48%至1124点 [7] 美国航空基本面 - 美国航空收入呈上升趋势，从2021年299亿美元增至过去12个月的534亿美元，但仍处于亏损状态，过去12个月每股亏损0.18美元 [8] 美国航空财务状况 - 美国航空总债务从2021年462亿美元降至394亿美元，现金从124亿美元降至84亿美元，过去12个月运营现金流为20亿美元；市值缩水至70亿美元，债务权益比超500%，高债务负担是近期风险 [9] 结论 - 随着美联储控制通胀改善市场情绪，美航股票有上涨潜力，但资产负债表压力和成本上升影响盈利能力是实现上涨的重大风险 [10]