文章核心观点 - 公司再次下调全年业绩指引 股价虽受影响但表现尚可 或得益于巴菲特投资 投资者需考量是否跟随投资 [1][2] 业绩表现 - 截至8月3日的第二财季 公司营收增长0.9%至26亿美元 同店销售额下降1.2% 交易次数减少1.8% 客单价上涨0.6% [3] - 香水品类同店销售额实现两位数增长 护肤品实现中个位数增长 化妆品和护发品同店销售额分别出现中个位数和高个位数下降 [4] - 公司毛利率下降100个基点至38.3% 主要因商品毛利率降低和同店销售额下降导致去杠杆化 不过库存损耗有所降低 [5] - 每股收益从6.02美元降至5.30美元 原因是毛利率下降和费用增加 销售、一般和行政费用同比增长超7% [6] 业绩指引调整 - 公司再次下调全年业绩指引 预计营收在110亿至112亿美元之间 同店销售额持平至下降2% 此前指引为营收115亿至116亿美元 同店销售额增长2%至3% [7] - 公司还将每股收益预测从25.20至26美元下调至22.60至23.50美元 [7] - 业绩指引下调源于公司上半年表现以及持续的竞争压力 销售下降和促销环境加剧 预计运营利润率将面临压力 [8] 竞争压力 - 约80%的门店在过去几年受到至少一次竞争对手开业的影响 一半门店受到多次影响 主要在高端美妆品类 过去三年有1000个新销售点开业 [9] 投资分析 - 公司所在的美妆零售行业仍在增长 公司可通过营销、数字增强和引入新品牌等方式应对竞争 但竞争逆风可能持续存在 [11] - 基于分析师预测 公司股票明年预期收益的远期市盈率为13.5 对于处于相对抗衰退行业的零售商来说 估值具有吸引力 [12] - 作为美妆零售行业的领导者 公司股票长期表现有望良好 巴菲特的投资短期内对股价起到了支撑作用 [13]