文章核心观点 - 自威廉姆斯公司上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约6.4%跑赢标普500指数，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布前，同时回顾最新财报以把握重要驱动因素 [1] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益43美分，超Zacks共识预期的39美分，得益于传输与墨西哥湾及西部业务板块同比表现强劲，尽管东北勘探与生产板块表现不佳，但净利润仍较去年同期的42美分略有增长 [2] - 营收23亿美元，未达Zacks共识预期的26亿美元，较去年同期的25亿美元下降，主要因服务收入减少及商品衍生品净亏损同比增加 [2] - 本季度调整后EBITDA总计17亿美元，同比增长3.5%，得益于收购和扩张项目的积极净贡献 [4] - 运营现金流13亿美元，较2023年同期下降7.1%，因营运资金和衍生品抵押要求的不利净变化 [4] - 本季度总成本和费用16亿美元，较去年同期增长近1.7% [7] - 总资本支出11亿美元，去年同期为12亿美元 [8] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物5500万美元，长期债务241亿美元，债务资本比62% [8] 业务进展 - 本季度公司退出奥克斯黑貂合资企业的股份，整合墨西哥湾发现系统的所有权权益，提前完成Transco的区域能源接入项目，完成马塞勒斯南部和山区西部尤因塔盆地的扩建 [3] - 签署Transco的吉利斯西部扩建的先例协议，启动路易斯安那能源门户集输、处理和碳捕获与封存项目以及Transco的德克萨斯至路易斯安那能源通道扩建的建设 [3] 各业务板块表现 - 传输与墨西哥湾板块调整后EBITDA为8.12亿美元，较去年同期增长8.6%，得益于墨西哥湾沿岸存储收购和区域能源接入扩建项目的积极净贡献以及更高的权益AFUDC [5] - 西部板块调整后EBITDA总计3.19亿美元，较去年同期的3.12亿美元增长2.2%，得益于DJ盆地的收购和陆上通道管道的更高流量 [5] - 东北勘探与生产板块调整后EBITDA为4.79亿美元，较去年同期的5.15亿美元下降7%，因集输量下降 [5] - 天然气与NGL营销服务部门调整后EBITDA亏损1400万美元，较去年同期的1600万美元亏损有所改善 [6] 战略举措 - 公司出售其在奥克斯黑貂合资企业14%的股份，获得1.6亿美元，同时以1.7亿美元收购菲利普斯66在墨西哥湾发现管道系统40%的股份，实现对该管道的完全所有权，旨在减少公司对商品价格波动的敞口，提高其不断增长的墨西哥湾资产的盈利能力 [9] 业绩指引 - 公司预计2024年调整后EBITDA处于68亿至71亿美元指引区间的上半部分，维持2024年增长资本支出在14.5亿至17.5亿美元之间，维持性资本支出在11亿至13亿美元之间，其中包括3.5亿美元用于减排和现代化计划 [10] - 预计2025年调整后EBITDA在72亿至76亿美元之间，增长资本支出在16.5亿至19.5亿美元之间，维持性资本支出在7.5亿至8.5亿美元之间，包括中点1亿美元用于减排和现代化工作，预计2024年杠杆率中点为3.85倍，年度股息从2023年的1.79美元提高6.1%至1.90美元 [10] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值估计持平 [11] - 公司增长评分D，动量评分B，价值评分D，处于该投资策略的后40%，综合VGM评分为D [12] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [13] 行业对比 - 同行业的安桥公司过去一个月股价上涨5%，2024年第二季度营收82.9亿美元，同比增长6.7%，每股收益0.42美元，去年同期为0.51美元 [14] - 本季度安桥公司预计每股收益0.45美元，较去年同期下降2.2%，Zacks共识预期在过去30天内变化-0.4%，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [14]