文章核心观点 - Elevance Health凭借Carelon业务实力和商业会员增长有望实现增长，公司不断扩大健康福利和Carelon部门的运营利润率，目前Zacks评级为3（持有），股票值得保留 [1] 股价表现 - Elevance Health年初至今股价上涨19.2%，跑赢行业7.9%和标准普尔500指数18.4%的涨幅，当前股价562.29美元，略低于52周高点567.26美元，显示投资者信心和市场乐观情绪 [2] 关键要点 - 商业类别中，个人和雇主团体收费会员增加将在医疗补助流失相关逆风下支持医疗会员数量，牙科和视力会员数量也在上升 [4] - 公司通过审慎收购扩大Carelon业务，收购Kroger's Specialty Pharmacy将增强Carelon Rx子部门获取有限分销药物的能力，扩大现有输液和药房业务，公司ROIC为11.2%，超过行业平均的8.2%，显示出较强的资本效率 [5] - 保费费率上调和产品扩张将支持公司增长，优化商业风险业务将提高健康福利利润，预计今年运营利润率将从去年的4.6%升至5%，2024年Carelon总运营利润率将从去年的7.8%升至8.6% [6] - 尽管股价上涨，但公司市盈率为13.98倍，低于行业平均的15.95倍，显示被低估，价值评分为A，是投资组合中有吸引力的保留选择 [7] 盈利预测 - Zacks对公司2024年每股收益的共识估计为37.25美元，较去年提高12.4%，过去一周估计保持稳定，2025年收益预计同比增长11.8%，公司在过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为2.5% [8] - 2024年和2025年营收预计分别同比增长1.4%和6.7% [9] 关键担忧 - 公司福利费用比率上升，预计2024年将增长30个基点，下半年影响更大 [10] - 公司经营现金流下降，预计2024年略高于70亿美元，低于2023年的超80亿美元和2022年的84亿美元 [11] 其他推荐股票 - 投资者可关注医疗领域排名更好的股票，如Universal Health Services、Tenet Healthcare和Quest Diagnostics，前两者Zacks评级为1（强力买入），后者评级为2（买入） [12] - Universal Health Services 2024年底线预计同比增长50.8%，过去一个月有两次上调估计，无下调，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为14.6% [13] - Tenet Healthcare 2024年每股收益预计为10.70美元，同比增长53.3%，过去一个月有两次上调估计，无下调，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为58.5% [14] - Quest Diagnostics 2024年全年收益预计同比增长2.1%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为3.3%，今年营收预计为96亿美元，同比增长3.3% [15]