文章核心观点 公司CEO认为公司在政治和经济环境变化下有应对能力，通过业务调整和战略布局，有望实现手机净增用户转正，在固定无线接入和光纤业务上持续拓展，同时利用AI提升运营效率，未来将按既定资本分配策略推动业务发展 [5][12][71] 政治与经济环境影响 - 公司与民主党和共和党合作良好，关注ACP、农村宽带、Title II改革和税收改革四个方面 [5] - 公司客户平均FICO分数为725，业务受经济干扰影响较小，运营指标处于疫情前可控水平 [10] 业务增长策略 手机业务 - 采取MyPlan、重组销售体系、调整营销和品牌等措施，实现毛增用户5% - 12%的增长，后续将继续提升并降低用户流失率以实现净增用户转正 [12][13] - 行业今年手机净增用户约800 - 850万，公司凭借C - Band网络、myHome和MyPlan等优势持续获取市场份额 [15][16] 固定无线接入（FWA）业务 - 本季度FWA用户将达400万，业务容量充足，到2025年底C - Band项目将进入最后阶段，覆盖范围将扩大到5000 - 6000万户 [18][24][26] 光纤业务 - 公司拥有20年光纤业务经验，每年新增40 - 50万户可售光纤用户，倾向自主拥有和运营光纤资产 [19][29] 融合业务 - 捆绑光纤和移动业务可使移动业务流失率降低50%，光纤业务流失率降低40%，FWA业务也有类似效果，融合业务对EBITDA和收入有积极影响 [20] 定价与市场策略 - 当客户感知到更多价值时，公司有提价机会，长期服务收入增长目标是80%由价格驱动，20%由数量驱动，价格提升分为增加服务和提升套餐档次两种方式 [34][35] - 收购TracFone后，公司拥有多种预付费品牌，本季度预付费业务排除SafeLink ACP后将实现手机净增用户转正 [37][39] 新产品与新技术影响 新iPhone - 不确定新iPhone发布是否会带来超级周期，公司采用个性化升级策略，不会在不必要时推动升级 [43][44] 消费者AI - 网络流量增长的下一个周期将由AI驱动，大量AI工作负载将从手机转移到网络边缘，目前寻找杀手级应用尚处早期阶段 [51][52][53] 5G应用 - FWA业务季度运营收入超5亿美元，C - Band网络可提高高端用户比例、降低流失率和增加毛增用户，边缘计算机会主要在城市中心和二级城市 [55][56][57] 成本与合作 - 公司计划未来几年实现20 - 30亿美元的成本削减，目前通过自愿离职计划推进，AI主要用于提升客户和员工体验 [59] - 公司在数据中心光纤业务方面表现良好，拥有大量光纤资产，能赢得较多相关业务 [62][63] - 公司与工会关系良好，无合同到期风险，与有线电视行业的合作中，认为对方利用少量频谱建网难以构成威胁 [65][67][68] 资本分配与未来规划 - 公司资本分配策略依次为投资业务驱动股东价值、提高股息、偿还债务，之后考虑股票回购 [71] - 达到400 - 500万FWA用户目标后，公司将探讨宽带业务的扩展计划，看好移动加家庭宽带市场 [73]