文章核心观点 - 美国电力需求预计加速增长，AI数据中心是主要驱动力，可再生能源无法满足全部需求，天然气可填补缺口，能源传输公司和金德摩根公司作为管道公司将受益，有望实现业务扩张和股息增长 [1][2][11] 行业趋势 - 过去几十年美国电力需求年增长率约0.5%，预计到2030年将以2% - 4%的年增长率加速增长，AI数据中心是加速的重要驱动因素 [1] - 数据中心运营商想用可再生能源供电，但无法满足全部需求，天然气有填补缺口的机会 [2] 能源传输公司情况 - 能源传输公司是美国最大的能源中游服务提供商之一，运营广泛的天然气管道网络，管道直接或间接连接185座发电厂 [3] - 过去两年公司已签署协议额外提供50万MMBtu/d的天然气，正寻求满足更多增量需求，包括对现有连接电厂的扩建、与新连接电厂的洽谈以及与数据中心客户的商谈，潜在新增需求分别超10亿立方英尺/天、50亿立方英尺/天和30亿立方英尺/天 [4] - 增量需求将使公司利用现有产能、建设新管道，还有机会扩大天然气收集和处理能力 [5] - 公司预计将分配收益率近8%的资金，年增长率为3% - 5%，加速的天然气需求可能使公司未来几年的派息达到或超过预期范围上限，即使按下限计算也能实现两位数的年化总回报 [6] 金德摩根公司情况 - 金德摩根运营美国最大的天然气传输网络，管道约66000英里，输送超40%的美国天然气产量，还拥有广泛的天然气存储业务，占美国总容量的15%，约64%的现金流来自天然气相关服务 [7] - 公司预计到2030年美国电力公司为支持数据中心将新增30 - 60亿立方英尺/天的天然气需求，潜在增量超100亿立方英尺/天，这将推动未来对更多天然气管道容量的需求 [8] - 公司与南方公司合作，将南方天然气管道南线扩建约12亿立方英尺/天，项目投资30亿美元，金德摩根出资17亿美元，预计2028年底上线，以满足东南部不断增长的发电和本地分销需求 [9] - 该项目是公司52亿美元扩建项目的一部分，大部分支持天然气业务，这些项目将有助于增加现金流，使公司能够继续增加股息，公司已连续七年提高股息，今年初提高了2%，若需求增长如预期，未来股息可能加速增长 [10]