文章核心观点 FuboTV虽为领先体育直播流媒体服务公司但风险多不宜投资 即便股价较疫情峰值跌约97% 长期投资者也应远离 短期投机或有意义 [1][3][12] 公司现状 - FuboTV是领先体育直播流媒体服务公司 在北美有近150万订阅用户 全球另有40万低价值订阅用户 北美用户月均付费85.69美元 [1] - 2024年第二季度公司营收3.91亿美元 净亏损2580万美元 调整后息税折旧摊销前亏损1100万美元 自由现金流亏损3530万美元 [2] 风险因素 竞争威胁 - 法官初步禁止迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索频道联合推出体育流媒体服务Venu 若Venu推出将以42.99美元的月价大幅低于FuboTV标准定价 使FuboTV获客和留客更难 [4][5] 增长放缓 - 2024财年FuboTV预计北美订阅用户仅增长7% 营收增长18% [6] - 公司营销投入少 二季度销售和营销支出3600万美元 不足营收10% 若Venu推出竞争将加剧 [7] - 即便无新竞争对手 FuboTV提高用户平均收入也有限 广告收入增长慢且占比不足7% [8] 资金困境 - FuboTV靠不断发售新股维持运营 2024年前六个月发售股票筹资3690万美元 低于2023年上半年的1.169亿美元 二季度末现金及现金等价物降至1.552亿美元 [9][10] - 股价低于2美元时 通过售股筹资弥补亏损难以为继 [10] 投资建议 - 若Venu搁置 FuboTV股价可能短期上涨 但股东的缓解是暂时的 更多竞争不可避免 [11] - 公司亏损减少但用户增长放缓 广告收入少 长期投资者应远离 短期投机或可行 [11][12]