文章核心观点 - 公司受益于主要市场对氮肥的较高需求和较低的天然气成本，但受到氮肥价格疲软的不利影响 ，现有股东可持有该股票，潜在新投资者可等待更好的切入点 [1][13] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨9%，跑赢Zacks化肥行业3%的涨幅 [1] - 2024年8月初公司股价突破200日简单移动平均线，同时也超过了50日简单移动平均线，显示出看涨趋势 [1] - 公司目前股价较2023年9月26日达到的52周高点87.90美元有大约8.8%的折让 [3] - 年初至今公司股价微涨0.8%，跑赢行业18.6%的跌幅，但跑输标准普尔500指数15.9%的涨幅 [11] 需求情况 - 全球对氮肥的需求上升，工业需求从疫情相关的中断中恢复，预计近期需求将保持强劲 [4] - 北美高玉米种植面积和低氮肥渠道库存预计将推动氮肥需求，巴西和印度对尿素的需求可能也将保持强劲 [4] 供需平衡与成本 - 公司预计短期内全球供需平衡将保持积极，受巴西和印度的氮肥进口需求以及北美与欧洲高成本生产之间持续的能源价差驱动 [5] - 2024年第二季度公司天然气成本下降，平均成本从去年同期的每百万英热单位2.75美元降至1.90美元，预计第三季度成本降低的好处将持续 [5] 资本配置 - 2024年上半年公司回购830万股股票，花费6.52亿美元，其中第二季度回购400万股，花费3.05亿美元 [6] - 截至第二季度末，30亿美元的股票回购计划还剩约19亿美元，2024年上半年通过股息和股票回购返还8.32亿美元 [6] - 公司宣布将季度股息提高25%至每股0.50美元，当前股息收益率为2.5%，派息率为35%，五年年化股息增长率为11.6% [6] 面临挑战 - 全球氮肥价格自2023年初以来下跌，较低的平均售价拖累了公司第二季度的营收，预计近期疲软的定价环境将持续 [7] 盈利预测与估值 - 过去60天内，Zacks对公司2024年和2024年第三季度的共识估计均向上修正 [8] - 公司目前的远期12个月市盈率为13.89倍，比同行平均水平12.66倍高出约9.7%，且高于其五年中值 [9]