文章核心观点 - 经济疲软和利率上升背景下银行业被低估且股息友好，利率下调将缓解贷款违约压力，释放银行储备金提升收益，为股票回购和股息增加提供空间，BTO和丰业银行（Scotiabank）为收益型投资者提供机会 [3][4][11] 行业情况 - 利率上升期间美国银行贷款损失准备金增加，银行预留资金作为贷款损失准备金以覆盖潜在违约，若预期损失未发生准备金可转回提升未来收益 [3] - 利率下降将缓解信贷违约压力，减少违约情况，使银行释放储备金直接提升收益，同时刺激经济，对银行业有利 [4] - 尽管地区银行有适度复苏，但因信贷违约担忧和银行业困境，其股价较平均倍数仍有较大折扣 [5] 公司情况 John Hancock Financial Opportunities Fund（BTO） - 是一只积极管理的封闭式基金（CEF），持有172只股票，95%的投资组合投资于金融服务公司，主要配置在美国一些管理良好的地区银行 [6] - 截至2024年7月31日，前十大持仓包括Zions Bancorp NA、M&T Bank Corp.等 [7] - 自1994年成立以来持续为股东创造收益，有效杠杆率为16%，随着降息信贷环境改善有望加速回报 [8] The Bank of Nova Scotia（BNS，丰业银行） - 是加拿大第三大银行，管理资产达1.4万亿加元，在全球银行安全排名中位列第26，拥有A+信用评级，自1833年开始支付股息，连续191年未中断季度股息支付 [9] - 2024年第一季度加拿大六大银行预留超40亿加元贷款损失准备金，加拿大银行已两次降息，政策利率下调50个基点 [9] - 约50%的销售额来自加拿大以外，近期拉丁美洲市场表现不佳，银行将重新评估全球布局，优先投资北美和加勒比地区 [9] - 近期宣布以28亿加元收购KeyCorp 14.9%的股权，成为在美、加、墨均有重要业务的银行 [9] - 第二季度营收同比增长4%至83亿加元，新增14.3万主要客户；加拿大银行业务存款同比增长8%，净息差提高16个基点；全球财富管理业务净收入同比增长11%；国际银行业务存款同比增长4%，净息差提高33个基点 [9] - 信贷损失拨备率升至89个基点，拨备金额达48亿加元；第三季度末普通股一级资本充足率（CET1）为13.3%，高于去年的12.7% [9] - 季度股息为每股1.06加元，年化收益率6.5%，派息率71% [9] - 股价较历史估值有较大折扣，有望从利率下降中获益，战略扩张至高增长市场将为投资者带来丰厚回报 [11]