公司收购与战略调整 - Verizon宣布以200亿美元全现金交易收购美国最大的纯光纤互联网提供商Frontier Communications 这是Verizon近年来最大规模的收购之一 [1] - Verizon的无线业务增长放缓 5G采用率趋于饱和 新冠疫情带来的增长红利逐渐消退 2023年无线服务收入仅增长约3% [1] - 宽带市场因疫情后高速数据服务需求激增而具有吸引力 包括超高清视频流媒体、游戏和远程工作学习等应用 Verizon的宽带业务表现良好 过去8个季度宽带净增用户超过37.5万 [2] 收购动机与协同效应 - 通过收购Frontier Verizon的网络覆盖范围将扩展到30个州的2500万处房产 Frontier拥有约220万光纤用户 [2] - Frontier正在将其传统的铜缆网络升级为光纤网络 这将帮助Verizon快速扩大宽带业务规模 [2] - Verizon预计在交易完成后的三年内 每年可实现至少5亿美元的成本协同效应 包括规模效应、分销和网络整合 [3] - Verizon有望通过向Frontier的宽带客户交叉销售无线服务实现收入协同效应 预计交易将提升收入和调整后EBITDA增长率 [3] 市场表现与估值 - Verizon股票在过去三年表现逊于大盘 2021年回报率为-8% 2022年为-20% 2023年为3% [4] - 当前Verizon股票估值合理 2024年预期市盈率约为9倍 远期股息收益率超过6% [4] - 对Verizon股票持略微积极态度 目标价44美元 较当前市场价格高出约7% [4]