文章核心观点 - 公司过去一年股价因衰退担忧上涨接近十年高位，但当前价格上行潜力小，建议等待回调后再买入该可靠收益股 [1] 公司概况 - 公司是底特律公用事业公司，为密歇根超200万客户提供电力和天然气，业务包括受监管业务和非公用事业业务，后者通过DTE Vantage部门开展 [2] 二季度业绩 - 二季度营收达28.8亿美元，同比增长7%，超预期4.14亿美元；GAAP每股收益1.55美元，超预期0.34美元 [4] - 过去四个季度仅二季度业绩超预期，平均惊喜率0.73%，表现喜忧参半 [5] - DTE Electric部门盈利增加1.01亿美元至2.79亿美元，主要因新费率实施和有利天气条件 [6] - DTE Gas、DTE Vantage和能源交易部门盈利分别下降1200万美元、1200万美元和500万美元，原因包括天气、成本、时间问题和业务表现不佳 [7] - 公司预计2024年运营每股收益中点为6.69美元，同比增长7%，预计年增长率在6% - 8% [8] 盈利能力与财务稳定性 - 公司盈利能力健康，评分为7分（满分10分），毛利率35.28%，营业利润率18.46%，过去10年每年盈利，但自由现金流利润率为 - 7.16%，净资产收益率12.68%，三年投资资本回报率31.22% [10] - 公司财务实力评分为3分（满分10分），现金债务比0.05，债务权益比2.09接近10年高位，Altman Z评分0.92，显示财务困境 [11] - 公司连续27年支付股息，当前股息率3.30%，年每股派息4.08美元，五年股息增长率4.87%，连续14年提高股息 [12] - 公司通过债务和股权发行及运营现金流管理维持股息支付，去年运营现金流32亿美元，发行债务超30亿美元，2019年以来股权融资超35.8亿美元 [13] - 公司财务灵活性堪忧，去年资本支出39亿美元，核退役信托基金贡献6.78亿美元，债务偿还16亿美元及相关利息成本加重财务负担 [14] - 2024 - 2028年公司计划资本投资250亿美元，用于电网现代化、能源转型、燃气基础设施更新等项目 [15] 估值情况 - 过去一年公司股价表现强劲，近一个月上涨7%，六个月上涨14.2%，接近52周高位126.76美元 [17] - 美国衰退担忧推动股价上涨，上月衰退可能性升至56%，去年同期仅17.60%，尽管面临去年高基数，股价仍接近2022年高位 [19] - 分析师12个月目标价127.34美元，较当前价格上涨2.84%，但GF价值显示股价应为93.80美元，接近10年平均价97.84美元 [20] 总结建议 - 公司过去一年股价上涨主要因衰退担忧，但当前价格接近52周高位，财务灵活性受资本支出影响，GF价值显示股价高估，建议投资者等待更有利切入点再买入 [21][22]