文章核心观点 - 尽管Civeo公司存在合同积压量下降等问题，但鉴于管理层大幅削减债务且股价处于极低水平，该公司仍被评为“强力买入”，不过合同持续减少或股价大幅上涨而基本面无相应改善可能导致评级下调 [10] 公司业务 - 公司为自然资源开采公司在偏远地区提供住宿服务，便于企业为工人提供合适居住条件 [1] 股价表现 - 自今年6月重申“强力买入”评级后，公司股价上涨21.9%，而同期标准普尔500指数仅上涨3%；自2019年10月首次给予“买入”评级后，公司股价上涨133.5%，远超市场84.1%的涨幅 [1] 财务数据 营收 - 2024年第二季度营收1.887亿美元，同比增长5.5%，但加拿大业务营收从9550万美元降至7950万美元，澳大利亚业务营收从8250万美元增至1.086亿美元 [2][3] - 管理层预计2024年下半年营收将减弱，全年销售额预计在6.25亿至7亿美元之间，低于2023年的7.008亿美元 [4] 利润 - 2024年第二季度净利润从450万美元增至820万美元，得益于折旧和摊销成本减少360万美元以及净债务减少使利息支出同比下降140万美元 [3] 现金流 - 2024年第二季度运营现金流从1940万美元增至3230万美元，但调整营运资金后从2910万美元降至2360万美元 [3] EBITDA - 2024年第二季度EBITDA从3160万美元降至3130万美元；管理层预计2024年EBITDA在8000万至9000万美元之间，低于2023年的1.02亿美元 [3][4] 公司估值 - 从价格与调整后运营现金流倍数以及企业价值与EBITDA倍数来看，即使采用2024年的预期数据，公司股价仍非常便宜 [5] 债务情况 - 公司管理层在削减债务方面表现出色，2021财年末净债务为1.669亿美元，2023年末降至6220万美元，2024年第二季度末进一步降至4010万美元 [7] 合同积压 - 公司合同积压量从2023年末的6.827亿美元降至2024年第一季度的6.559亿美元和第二季度的6.207亿美元，虽不一定意味着未来营收会下降，但持续下降趋势可能导致营收、利润和现金流降低 [9]