文章核心观点 - 公司Q2财报表现强劲，执行舰队优化战略，处于净现金状态，虽营收和盈利同比下降但属预期，新合同策略保障股息安全，结合行业情况，公司适合股息投资者，评级为买入 [2][3][4][5] 公司情况 财务表现 - Q2盈利8400万美元，营收1.31亿美元，宣布每股0.10美元股息，为连续第11次派息，股息收益率约28% [2] - 与去年Q2相比，营收和盈利分别下降32%和40% [4] 舰队情况 - 拥有并运营59艘船，2024年出售11600 TEU运力，收购7000 TEU运力及一艘计划2026年交付的1300 TEU新船，使舰队平均船龄降至13.9年 [6] 战略执行 - 自2023年Q4起执行舰队优化战略，拥有较新舰队且运营杠杆低 [3] - 2024年签订超20个月的长期合同，此前2023年初合同期约9 - 11个月，且合同价格有吸引力 [5] 估值情况 - 估算公司舰队价值9.75亿美元，目前股价略低于净资产价值 [8] 行业情况 市场需求 - 红海局势使运输路线改变，增加吨英里需求，但短期内红海难以恢复安全通航 [9][10] - 去全球化趋势下，供应链转移，更多港口和路线增加对支线船的需求 [11] 客户动态 - 2025年2月起，马士基和赫伯罗特将以Gemini合作模式运营，对公司有益，且行业有向直航服务转变趋势，利于公司 [12] 订单与船龄 - 订单中小于6000 TEU的船只仅占10%，公司所在细分市场船只老化，旧船将因排放要求成为拆解候选，公司未来有优势 [13] - 过去一年订单与在航吨位比例从2024年的29.6%降至19.2% [14]