文章核心观点 - 今年以来Bread Financial Holdings股价大幅上涨 跑赢行业、板块和标普500指数 其上涨受留存收益增加、积极风险管理等因素推动 虽面临非利息费用上升等风险 但未来信用销售表现有望改善 公司也在多方面积极发展并注重股东回报 [1][2] 股价表现 - 今年以来Bread Financial Holdings股价飙升72.2% 行业增长8.9% 金融板块和标普500指数回报率分别为13.8%和15.7% [1] - 公司市值28.2亿美元 过去三个月平均成交量为80万股 [1] 公司评级与盈利情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有） 过去四个季度中三次盈利超预期 一次未达预期 平均盈利惊喜为84.37% [3] 分析师情绪 - 过去30天内 覆盖该股票的六位分析师中有两位上调2024年盈利预期 七位中有两位上调2025年盈利预期 2024和2025年Zacks共识预期分别上涨7.5%和3.9% [4] - 公司长期盈利增长预期为39.2% 高于行业平均的17.7% [4] 未来展望 - 受益于强劲的消费者支出 信用销售表现有望改善 随着信用销售持续增长 平均贷款可能增加 新合作伙伴加入和假日消费将推动信用销售保持强劲 [5] - 信用指标将保持强劲 逾期和净损失率将低于历史平均水平 由于积极的风险管理和消费者良好的还款行为 净损失率预计将保持在较低水平 [6] 公司发展策略 - 公司谨慎投资战略增长领域 加大在增长领域、数字创新和技术改进方面的营销支出 提升数字和技术能力是今年首要任务 并与RBC、Fiserv和Sezzle建立战略合作伙伴关系 [7] - 公司一直在加强资产负债表并降低债务 过去几个季度自由现金流转换表现出色 杠杆率从三年前的400%降至2024年第二季度末的不到115% 还计划在今年偿还2026年债券中剩余的1亿美元以进一步改善杠杆率 [8] - 公司专注于向股东返还价值 利用股票回购减轻外汇不利影响 并打算更多关注股票回购和并购 [9] 面临风险 - 过去几年公司非利息费用一直在上升 预计2024年净损失率在8%左右 第二季度约为9% 因通胀持续影响消费者支付能力和消费 但预计下半年损失率将低于上半年 [10] 其他相关股票 - 金融交易服务提供商中排名较好的股票有Adyen N.V. Unsponsored ADR、Expensify, Inc.和Remitly Global, Inc. 目前Zacks排名均为3（持有） [11] - Adyen 2024和2025年盈利预期同比增长分别为29.1%和24.7% 今年以来上涨9.3% 过去60天盈利预期分别上涨6.8%和5.4% [11][12] - Expensify 2024和2025年盈利预期同比增长分别为3300%和28.1% 今年以来下跌9.3% 过去60天盈利预期分别上涨28%和5.1% [12] - Remitly Global过去四个季度两次盈利超预期 两次未达预期 平均盈利惊喜为8.01% 今年以来下跌29.2% 2024和2025年盈利预期同比增长分别为53.8%和24.793.3% [13]