文章核心观点 尽管近期股价下跌且面临短期宏观经济挑战，但公司凭借在人工智能、定制硅解决方案和数据中心基础设施方面的优势，具备长期增长潜力，建议投资者持有股票 [12] 股价下跌原因 - 上周公司股价暴跌13.2%，主要受市场对潜在衰退的担忧影响 [1] - 美国制造业数据不佳和8月就业报告低于预期，加剧了市场对经济衰退的担忧 [1] - 投资者担心美联储降息过晚，可能进一步拖累经济增长 [1] 长期增长潜力 人工智能市场增长 - 全球人工智能半导体市场预计将实现爆发式增长，2024年营收将增长33%至712.5亿美元，2025年将再增长29% [3] - 公司的芯片在人工智能领域发挥关键作用，随着数据中心升级以支持人工智能处理需求，其先进的数据处理解决方案将至关重要 [3] - 公司的高性能光电产品有助于在人工智能增强的数据中心实现大数据量的无缝传输，随着人工智能应用加速，公司将从中受益 [4] 定制硅和数据中心业务发展 - 公司专注于为云提供商提供定制硅解决方案，2025财年第二季度，定制人工智能计算项目推动数据中心收入强劲增长 [5] - 管理层预计第三季度数据中心收入将实现较高的两位数环比增长，因其以人工智能为中心的解决方案需求增加 [5] - 公司对PCIe Gen 6重定时器和下一代数据中心互连产品的战略投资，与行业扩大数据中心容量以满足人工智能驱动需求的趋势相契合 [5] 盈利能力提升 - 2025财年第二季度，公司非GAAP每股收益从上个季度的24美分增至30美分，显示出其在成本管理和运营效率方面的良好执行 [6] - 尽管面临供应链中断和客户需求变化等短期压力，公司仍能保持定价纪律，优化产品组合，有效应对供应链挑战 [6] - 华尔街分析师对公司未来持乐观态度，预计2026财年营收将同比增长34%，收益将飙升70% [7] 短期风险 - 美国政府对半导体出口到中国的限制不断增加，中国在2025财年第二季度占公司总收入的46%以上，进一步收紧出口管制可能影响公司销售 [10] - 即使近期股价下跌，公司股票的远期12个月市盈率仍为32.04，远高于标准普尔500指数的平均水平20.68，高估值可能使股票在市场情绪再次恶化时容易受到进一步回调的影响 [11] 销售和盈利预测 |预测指标|当前季度(10/2024)|下一季度(1/2025)|当前财年(1/2025)|下一财年(1/2026)| |----|----|----|----|----| |Zacks共识估计销售额(十亿美元)|1.45|1.62|5.49|7.36| |估计数量|10|12|12|12| |最高估计销售额(十亿美元)|1.48|1.66|5.58|7.62| |最低估计销售额(十亿美元)|1.45|1.49|5.23|6.80| |去年同期销售额(十亿美元)|1.42|1.43|5.51|5.49| |同比增长估计|2.49%|13.74%|-0.35%|34.06%| |Zacks共识估计每股收益|0.40|0.51|1.45|2.47| |估计数量|14|12|14|13| |最近共识|0.40|0.52|1.46|2.47| |最高估计每股收益|0.42|0.53|1.49|2.64| |最低估计每股收益|0.36|0.45|1.34|2.24| |去年同期每股收益|0.41|0.46|1.51|1.45| |同比增长估计|-2.44%|10.87%|-3.97%|70.38%| [8][9]