公司表现 - Summit Therapeutics的癌症治疗候选药物ivonescimab在Harmoni-2三期临床试验中表现优于默克的Keytruda 新诊断的肺癌患者使用ivonescimab的效果优于当前标准治疗Keytruda [1] - ivonescimab是一种双特异性抗体 不仅作用于PD-1 还抑制血管内皮生长因子(VEGF) 这种双重作用比单独使用PD-1治疗更能有效阻止肿瘤生长 [3] - 在Harmoni-2试验的中期更新中 接受ivonescimab治疗的患者病情恶化的可能性比接受Keytruda治疗的患者低49% [3] - Summit Therapeutics的股价近期波动较大 截至9月9日上午10:30 ET 公司市值约为130亿美元 [5] 行业动态 - Keytruda是全球最畅销的药物 2023年全球销售额增长19%至250亿美元 一线肺癌是其成功的主要适应症 [2] - 如果ivonescimab在疾病进展方面的益处转化为显著的总体生存益处 它可能成为许多一线肺癌患者的新标准治疗 [4] - Keytruda在总体生存率方面有后来居上的趋势 在Keynote-042试验中 Keytruda单药治疗最初在疾病进展方面表现不如化疗 但几个月后数据显示 Keytruda将患者的死亡风险降低了19% [9] - 低成本的Avastin生物类似药现已上市 Keytruda也可能在Summit获得首次营销ivonescimab的机会后不久失去市场独占权 [11] 未来发展 - Summit Therapeutics于2023年10月启动了一项名为Harmoni-3的全球三期研究 比较ivonescimab联合化疗与Keytruda联合化疗的效果 [8] - 投资者需要了解ivonescimab在与Keytruda联合单独VEGF抑制剂(如Avastin)的对比中表现如何 这种组合已被用于治疗一些肺癌患者 [10] - 大型制药公司倾向于全力投入新癌症药物 即使强生已经拥有Imbruvica约一半收入的权利 AbbVie仍以约210亿美元收购了Pharmacyclics Summit Therapeutics拥有ivonescimab在中国和澳大利亚以外的权利 潜在买家无需分享太多 [12] 投资考量 - 如果一切顺利 Summit Therapeutics的股价可能会翻倍以上 因为商业化阶段的制药公司股票通常以中个位数的销售倍数交易 [5] - Summit Therapeutics的CEO Robert Duggan虽然没有科学背景 但他的业绩记录非常出色 作为Pharmacyclics的前CEO 他在AbbVie以约210亿美元收购其公司和突破性血癌治疗药物Imbruvica时让许多投资者致富 [6] - 目前关于ivonescimab治疗患者总体生存率的数据仍然不足 与其在当前高估值下买入 不如保持观望 直到获得更多数据或市值再次跌破100亿美元 [14]