文章核心观点 - 公司收购Frontier Communications将使杠杆率上升，影响股息增长和股票回购计划，但公司有能力应对额外债务，仍能继续增加高收益股息 [1][3][8] 公司股息情况 - 公司是标普500指数中顶级股息股票之一，股息收益率超6.5%，位列该指数股息收益率前十，且近期连续第18年提高派息，为美国电信行业最长连续提高派息纪录 [1] 公司债务目标与进展 - 公司长期目标是将杠杆率降至1.75 - 2.0倍，二季度末杠杆率为2.5倍，低于2022年底的2.7倍，计划用资本支出和股息后的多余自由现金流偿还债务，直至杠杆率降至2.25倍左右后启动股票回购计划 [2] - 2024年上半年产生29亿美元多余自由现金流，高于去年同期的25亿美元，按计划明年年底杠杆率将降至2.3倍 [3] 收购Frontier的影响 - 200亿美元全现金收购Frontier虽能增强光纤网络，但会增加大量债务，杠杆率将升至约3.0倍，使公司无法短期内启动股票回购计划 [1][3] - 信用评级机构预计公司收购后能快速去杠杆，标普全球认为公司2027年能实现股票回购的目标杠杆率，惠誉也认为公司收购后能重回实现杠杆目标的正轨 [4] 公司优势与收购好处 - 收购后杠杆率升至3.0倍仍低于3.25倍的信用评级下调水平，标普全球对公司债券评级为BBB +，惠誉评级为A -，公司资产负债表强于竞争对手AT&T [5] - 收购有助于公司在光纤业务上与AT&T竞争，到2026年用户基础将从700万增至超1000万，有潜力达到2500万，且前三年至少产生5亿美元成本协同效应，增厚公司收益 [6][7] 投资分析 - 收购短期内提高杠杆率，增加股息风险并推迟股票回购，但公司有能力处理额外债务，未来几年有望偿还，对寻求收益的投资者仍是可靠选择 [8]