文章核心观点 - 纽蒙特公司股票因二季度盈利超预期和金价上涨表现良好 虽有生产成本高的问题 但仍具投资吸引力 持有该股票较为谨慎 [1][12] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨24.8% 跑赢Zacks黄金矿业行业12.4%的涨幅 [1] - 目前股价较2024年8月30日创下的52周高点53.88美元有6%的折让 [1] - 年初至今股价上涨22.6% 跑赢标普500指数13.3%的涨幅 但跑输行业24%的涨幅 [10] 技术指标 - 自2024年4月23日以来 公司股价持续高于200日简单移动平均线 50日SMA高于200日移动平均线 呈看涨趋势 [1] 项目与收购 - 公司正推进多个项目 包括澳大利亚的Tanami Expansion 2、加纳的Ahafo North扩张和澳大利亚的Cadia Block Caves 有望扩大产能和延长矿山寿命 [3] - 收购Newcrest Mining Limited创建了行业领先的投资组合 预计到2025年底实现每年5亿美元的税前总收益 且有望实现2024年约690万盎司的黄金产量目标 [4] 财务状况 - 2024年二季度末公司流动性为68亿美元 包括约26亿美元的现金及现金等价物 经营现金流同比增长超一倍至约14亿美元 本季度产生5.94亿美元的自由现金流 并通过股息和股票回购向股东返还约5.39亿美元 [5] - 公司股息收益率为2% 派息率为47% 五年年化股息增长率为15.5% 股息安全可靠 [6] 金价影响 - 2024年金价创历史新高 8月2日首次突破每盎司2500美元 8月20日涨至每盎司2531.70美元 公司作为领先的黄金生产商将受益 [5][6] 成本问题 - 公司面临生产成本上升的挑战 2023年黄金销售成本同比上涨约13% 全部维持成本飙升19% 2024年二季度两项成本指标均同比增加 [7] 盈利预测 - 过去60天公司盈利预测上调 Zacks对2024年和2025年的共识估计均向上修正 2024年预计盈利2.82美元 同比增长75.2% 2025年预计增长约20.6% 长期每股收益增长率为48.5% [8] 估值情况 - 公司目前的远期12个月市盈率为15.74倍 较行业平均的15倍溢价约4.9% 考虑到公司良好的盈利轨迹 估值合理 [9] 同行对比 - 年初至今 公司黄金矿业同行Barrick Gold Corporation、Agnico Eagle Mines Limited和Kinross Gold Corporation分别上涨6.6%、41.8%和40.8% [10]