文章核心观点 - 加拿大油气存储运输公司Pembina Pipeline Corporation通过合资企业Pembina Gas Infrastructure Inc.收购Veren Inc.的油库并投资未来基础设施开发，是公司增长的重要里程碑，将带来运营能力扩展、基础设施整合等好处，预计2024年第四季度完成交易 [1][2][14] 交易详情 收购资产情况 - 收购Gold Creek和Karr地区的四个油库，天然气处理能力为3.2亿立方英尺/天，液体处理能力为5.3万桶/天，处理后的天然气输送至PGI的Patterson Creek天然气厂，油库和工厂集成到Pembina的Peace Pipeline系统 [3] 运营安排 - VRN负责管理新收购油库和该地区PGI现有油库，承担所有运营成本和维护资金，成为这些设施的主要运营商 [4] - PGI投资至多3亿加元，约三分之一资金已承诺，VRN负责油库建设和运营，PGI专注支持基础设施的高压集输管道 [5] 财务方面 - 净购买价格4亿加元（Pembina净支付2.4亿加元），预计初始年调整后EBITDA约5000万加元（Pembina净得3000万加元），进一步资本部署有望通过提高工厂利用率和相应费用产生额外合同EBITDA [6] 长期协议 - 双方签署15年照付不议协议，VRN承诺使用新收购油库的处理能力，并在特定区域使用PGI的集输和处理服务 [7] 协议优化 - 合并Pembina和VRN现有遗留协议，采用单一简化合同结构，消除冗余行政流程，明确双方长期承诺 [9] - PGI消除与先前协议相关的未来非创收资本义务，优化财务风险，降低运营费用，确保资本投入直接产生收入 [10] 运营分工 - VRN管理上游集输和油库基础设施，PGI维持Patterson Creek工厂运营，利用工厂现有闲置产能支持VRN开发计划中的钻探活动和产量增长 [11] 整合与未来计划 - 新油库和Patterson Creek天然气厂的液体通过Peace Pipeline系统运输，天然气液体在Pembina的Redwater设施处理，与现有运营顺利整合 [12] - PGI使用现有信贷工具为收购融资，交易预计2024年第四季度完成，需满足惯例成交条件和监管批准，符合Pembina长期增长目标，巩固其在加拿大西部中游服务提供商的领先地位 [13] 相关公司情况 评级情况 - PBA和VRN目前Zacks排名均为3（持有） [15] 推荐股票 - VAALCO Energy市值5.6851亿美元，目前年股息为每股0.25美元，股息率4.56%，是从事原油和天然气收购、勘探、开发和生产的独立能源公司 [15][16] - Core Laboratories市值8.2989亿美元，目前年股息为每股0.04美元，股息率0.23%，是在50多个国家运营的油田服务公司，为油气公司提供储层管理和增产服务 [15][17]