文章核心观点 - 尽管OPEC+减产、中国经济疲软，但原油油轮基本面未变，DHT Holdings仍具投资价值，维持买入评级，因其资产负债表稳健、船队优质且股息诱人 [2][30] 公司概况 - DHT Holdings是仅运营超大型原油运输船（VLCC）的公司，拥有24艘配备洗涤器的VLCC，平均船龄10.5年，预计2026年交付4艘新船，2024年第二季度为订单支付5140万美元分期付款 [4][12] 行业情况 - 油轮主题仍吸引投资者，市场动态有利，吨英里需求增长率高于船队增长率，地缘政治混乱、大西洋成为新的化石燃料勘探热点以及全球对能源的持久需求支撑VLCC长期前景 [3] 2024年第二季度运营亮点 - 运营天数2184天，计划外停用率2.8%，收入天数2114天，现货敞口78.5%，VLCC定期租船费率为36400美元/天，VLCC现货费率为52700美元/天 [13] 2024年第二季度财务表现 - 定期租船收入1700万美元，航次租船收入1.32亿美元，总收入1.501亿美元，航次费用4640万美元，净利润和每股收益受航次费用增加挤压，每股收益0.27美元，运营现金流稳定，自由现金流同比和环比下降，宣布每股0.27美元股息 [19][20][21] 估值情况 - 公司市值16.6亿美元，净资产价值17.66亿美元，市净率94%，总贷款价值比21%，与同行相比处于中游，提供了较好的性价比 [25][26] 风险与应对 - 主要风险是VLCC需求减弱，OPEC+减产和中国经济增长放缓影响油轮需求，但中国炼厂补货和大西洋盆地原油出口增加可抵消部分影响，公司财务状况健康，可应对市场低迷 [27][28] 总结与评级 - DHT Holdings专注VLCC业务，在市场周期中表现良好，因其资产负债表、船队质量和股息情况，维持买入评级 [29][30]