文章核心观点 - 公司拥有25艘平均船龄8年的VLGC船队,通过与MOL共同运营的Helios Pool实现规模效应 [1][2] - 公司的业务模式依赖于美亚LPG价差和LPG-石脑油价差两大套利机会 [3] - 公司的债务结构合理,无需大额到期偿还,且经营现金流可以覆盖未来几年的债务服务 [4][5][6] - 公司采取谨慎的舰队更新策略,专注于提升现有船舶的能效而非大规模新造 [7][8] - 公司最近的增发行为有利于保持合理的资本结构,避免未来承担更多利息支出 [9] 行业分析 - 美国是全球最大的LPG出口国,亚洲是最大的进口市场 [13][15] - 未来几年美国LPG产量有望持续增长,出口能力也将大幅提升 [13][14] - 中国和印度等亚洲主要进口国的需求也将持续增长 [15][16] - 未来两年新船交付量较低,但2027年可能迎来新一轮供给高峰 [17][18] 公司评估 - 公司资产负债表健康,净资产价值与当前股价基本一致 [10][11][12] - 公司业务模式和行业前景良好,预计未来几年表现可期 [19]