文章核心观点 - 2024年有13家公司宣布或完成股票拆分，其中Chipotle Mexican Grill和MicroStrategy两家公司估值不合理 [1][3] 股票拆分相关情况 - 股票拆分可改变公司股价和流通股数量，但不改变市值和影响经营业绩 [1] - 股票拆分分为正向和反向，投资者更青睐正向拆分，2024年宣布或完成拆分的13家公司中有12家是正向拆分 [2] Chipotle Mexican Grill情况 - 6月完成50比1拆分，自2006年1月IPO以来涨幅超12200% [5] - 竞争优势包括使用负责任饲养肉类、本地采购蔬菜、有限菜单、创新Chipotlanes概念等 [5][6] - 2025年预期市盈率达42倍，近于标准普尔500指数的两倍，有机增长率难以支撑该估值 [6][7] MicroStrategy情况 - 8月完成10比1正向拆分，243亿美元市值主要源于比特币持仓，截至7月31日持有226500枚比特币 [8] - 投资者为其比特币资产支付了89%的溢价，约每枚比特币107000美元 [9] - 公司通过可转换债券融资购买比特币，策略风险高，软件业务过去十年销售额下降14% [10]