文章核心观点 - 特朗普提议建立太空国民警卫队，拜登政府倾向维持太空部队现状，无论哪种方式国防承包商都能受益，太空部队发展将使侧重太空业务的国防股受益，当前相关国防股估值偏高暂不推荐 [1][7][8][14] 太空部队发展情况 - 2018 年特朗普指示国防部设立太空部队，18 个月后美国太空部队成立，当时有 35000 名军民员工转移，目前太空部队约有 14500 名“卫士”，其中现役军人少于 10000 人 [2][3] - 目前太空部队借助空军国民警卫队补充人员，约 10%的“卫士”来自空军国民警卫队，空军建议太空部队招募更多全职“卫士” [4] - 特朗普提议创建独立的太空国民警卫队，国会有两项相关法案在推进，但拜登政府反对，主张扩大太空部队规模 [5][6] 国防公司相关情况 - 亨廷顿英格尔斯、德事隆和波音与五角大楼对太空业务的关注扩张关联最小，波音因联合发射联盟合资企业利润率下降和星际飞船太空舱技术故障而失去动力 [9][10] - 洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和 L3Harris 在太空业务上表现出色，是太空部队导弹防御项目的主要受益者，诺斯罗普·格鲁曼和洛克希德·马丁有火箭发射业务，L3Harris 拥有火箭发动机制造商 Aerojet Rocketdyne [11] - 通用动力是不确定因素，主要专注地面和海战，但在太空领域也有盈利业务，上周赢得 4.92 亿美元建造地面站的后续合同 [12] 国防公司估值情况 - 洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼、L3Harris 和通用动力这四只“太空国防股”估值都不便宜，洛克希德·马丁约 20 倍市盈率，L3Harris 和诺斯罗普·格鲁曼超 30 倍市盈率，通用动力 23 倍市盈率和 14%长期预计增长率，1.6 的 PEG 比率仍显昂贵 [13]