文章核心观点 - 公司Q2表现强劲，长期来看值得长期投资者买入，原因在于其强劲增长、稳健财务管理和合理估值 [1][9] 各部分总结 股价表现 - 此前给予买入评级时股价约19美元，如今超30美元，涨幅超50% [1] 营收与利润率 - Q2营收1.867亿美元，较2023年Q2的1.499亿美元增长24.6%，比2024年Q1的1.79亿美元多几百万美元 [2] - 公司营收增速远超旅游业，Q2毛利率64.2%，上一季度为62.9%，运营利润率从Q1的12.2%提升至Q2的15.9% [3] - 过去四个季度杠杆自由现金流利润率为32%，同期营收增长32.4%，符合“60法则” [3] 股东回报 - Q2宣布每股0.1美元的季度现金股息，并与达美航空一起回购400万股股票 [4] - 过去一年通过现金股息和股票回购向投资者返还超2.3亿美元资本，完全稀释后的股份数量下降12% [4] 产品改进 - 推出Clear Perks，如Clear Scout帮助会员找回机场遗失物品，与RushMyPassport合作，会员可享最高90美元折扣 [5] 估值情况 - 此前分析将公司与Tripadvisor对比，如今公司EV/营收和价格/自由现金流倍数分别扩大至3.4倍和10倍，Tripadvisor降至0.9倍和10.2倍 [6] 风险因素 - 公司业务多为B2C订阅，会员留存是关注点，Q2净会员留存率降至83.2%，Clear Plus总美元留存率稳定在89.3% [8] 结论 - Q2表现强劲，虽短期股价难测，但长期值得买入 [9]