文章核心观点 - GameStop二季度财报表现不佳，核心业务疲软，虽有现金积累但股权稀释，股价面临下行压力，分析师下调目标价 [1][2][5] 业绩表现 - 二季度意外盈利，但盈利源于利息收入和库存减少，掩盖了无利润的疲软核心业务 [2] - 营收7.9亿美元，环比下降近10%，同比下降32%，各业务板块均表现不佳，软件业务同比下降47%，硬件下降24.5%，收藏品下降18% [2] - 毛利率因库存减少而扩大，但销售、一般及行政费用（SG&A）占营收比例增加620个基点至33.9%，调整后利润仅0.01美元且全因利息收入，剔除后运营结果为亏损 [3] 财务状况 - 资产负债表现金显著增加379%至42.04亿美元，股东权益增加，但平均股数同比增加27%，经现金调整后股权减少30%，每股价值降低 [4] - 杠杆率低、资本充足，但核心业务无利润、利息收益微薄，申请发售2000万股将稀释近5%股权，且发售可能不止一次，售股后约47亿美元资金不足以改变公司发展轨迹 [4] 股价走势 - 股价下跌，当前股价19.95美元，下跌3.50美元（-14.93%），52周股价范围为9.95 - 64.83美元，市盈率249.41，目标价11美元 [2] - 分析师Wedbush将目标价降至10美元，较近期股价有50%下行空间，市场可能在15美元处获得支撑，若跌破20美元关键支撑位，可能引发大规模卖空，股价可能跌至个位数 [5] 市场评价 - 分析师对GameStop评价不佳，目前评级为“卖出”，MarketBeat追踪的顶级分析师推荐的五只股票中不包括GameStop [6]