文章核心观点 - 公司虽在过去一年股价表现逊于行业和标普500指数且存在盈利未达预期、费用增加等问题，但凭借营收增长预期、业务优势、资本状况良好、财富分配出色、估值有吸引力等因素，适合投资者继续持有 [1][2][13] 公司表现不佳情况 - 过去一年公司股价仅上涨0.8%，逊于行业11%的涨幅和标普500指数14.4%的涨幅 [1] - 2024年最后两个报告季度每股收益未达市场共识预期 [2] - 周二收盘价较52周高点低10.1% [2] - 过去30天，2024年和2025年盈利的共识预期分别下降0.2%和0.3% [2] - 自2013年以来费用不断增加，2024年第二季度净利润率收缩280个基点至8.1% [3] 公司受益因素 - 长期来看，公司营收有望因保费、费用收入和净投资收入增加而改善 [4] - 国际业务板块有望受益于智利单保费年金销售增长和外汇顺风 [4] - 特种福利保险业务将受益于销售、客户留存和就业增长，推动税前营业利润提升 [5] - 强劲的机构资金流入有望推动正净现金流，广泛的分销网络等将促进资产管理规模增长 [6] - 公司资本状况良好，2024年有望实现每股收益9% - 12%的增长和75% - 85%的自由现金流转换 [7] - 公司通过股票回购和股息支付进行财富分配表现出色，股息收益率高于行业平均 [7] - 2024年第二季度向股东返还超4.15亿美元资本，计划全年部署15 - 18亿美元资本 [8] 公司盈利和估值情况 - 2024年每股收益预计同比增长11.6%，营收预计达158.1亿美元，同比增长7.8% [9] - 2025年每股收益和营收预计较2024年分别增长15.4%和4.6% [9] - 过去12个月的净资产收益率为14.9%，高于行业平均的9.7% [10] - 公司股票交易价格低于行业平均，具有吸引力的市盈率和A的价值评分 [11] 行业情况 - 其他意外险和健康险公司股票也在以低于行业平均的价格交易 [12]