文章核心观点 文章是高盛举办的科技大会上，Charter Communications首席执行官Chris Winfrey与高盛分析师Jim Schneider的交流，涉及人工智能、边缘计算、消费者和企业客户状况、ACP项目、捆绑服务、无线战略、资本支出、竞争态势、商业市场机会、农村战略、成本管理和资本分配等多方面内容，展示公司业务现状、发展战略和未来展望 各部分总结 人工智能与边缘计算 - 公司认为AI是现实，已在服务功能方面进行投资，包括面向客户的机器学习和AI能力，以及提升一线员工工作质量和效率，目前已看到成本方面的好处，但难以预估具体时间 [4][5][9] - 边缘计算方面，公司网络具有分布式特点，有低延迟、高计算能力，且因升级腾出空间可用于第三方设备，但难以预测客户需求时间，未纳入商业计划 [11][12] 消费者与企业客户状况 - 美国消费者健康状况总体良好，非ACP客户的未支付率低于历史水平，银行报告的余额高于疫情前，但呈下降趋势，公司服务为必需品，受经济影响较小 [15][16][17] - 中小企业客户方面，未看到明显变化，企业关闭导致的客户流失未大幅增加；企业客户方面，决策时间不稳定，但公司因网络、产品和定价优势受影响较小 [18][19][20] 经济适用连接计划（ACP） - ACP于5月到期，上季度超10万用户流失与ACP有关，预计本季度Q3流失增加，Q4影响减小 [21] - 目前自愿断开服务的用户低于预期，支付趋势好于预期，主要是因为时间尚早，且公司团队努力保留客户关系，通过调整套餐和提供优惠等方式取得较好效果 [23][24][25] 捆绑服务价值主张 - 以典型的两条移动线路家庭为例，竞争对手每月费用130 - 140美元，Spectrum Mobile零售费率每月60美元，每年可为客户节省约1000美元，客户可用节省资金购买其他产品或支付宽带费用 [27][28] 智能手机与无线战略 - 公司战略是提供移动最佳速度和月服务最佳价格，不进行大量手机补贴，会提供一次性信用和其他项目减少市场摩擦，让客户自主决定设备升级时间 [30][31] - 目前Spectrum Mobile 87%的流量卸载到小基站和合作伙伴小基站，13%使用Verizon 5G网络作为备份，公司将在购买的频谱上全面部署CBRS，通过先进Wi-Fi部署增加Wi-Fi使用，但不急于推进 [33][34] - 公司与Verizon有长期良好合作关系，认为是共生关系，预计不会有重大变化 [35][36] - 公司是频谱资产购买者，通过与Verizon合作购买频谱，也购买了CBRS共享许可证，预计将继续活跃在共享许可证频谱领域 [37] - 公司认为可将约三分之一的MVNO流量卸载，通过小基站卸载和CBRS部署实现，随着用户数量增加，投资回报率会提高 [39][40] 资本支出与宽带服务 - 未来两年资本支出约120亿美元，之后逐步减少，今年将完成传统DOCSIS 3.1高分割升级的第一阶段，实现2Gbps下行、1Gbps上行，覆盖15%的区域；接下来50%的区域将采用分布式接入架构实现5Gbps下行、1Gbps上行；最后35%的区域将采用DOCSIS 4.0实现10Gbps下行、1Gbps上行 [41] - 升级过程中会在节点内安装远程OLT，可按需提供光纤接入，实现更高速度，且DOCSIS标准和能力将不断提升，公司有多种选择满足市场需求，升级成本较低，为每用户100美元 [42][43] 竞争态势 - 固定无线接入市场竞争未发生重大变化，公司认为带宽需求将持续增加，会对竞争对手造成压力，公司应更好地向客户说明其服务并非低价且质量较低的情况，同时更好地利用移动和视频资产来提升互联网业务竞争力 [44][45][49] - 传统运营商收购新的光纤建设商不会对公司造成重大影响，只是地理范围的扩展或资产的回收，公司有全国性竞争策略，能较好应对竞争 [51][52][55] 商业市场机会 - 中小企业市场持续增长，公司渗透率较低，虽受手机互联网影响较小，但仍有增长空间；企业市场渗透率极低，公司通过投资产品和提升品牌声誉，从连接服务的二级提供商转变为一级提供商，并增加增值服务，有望实现长期增长 [57][58] 农村战略 - 农村建设投资回报率良好，渗透率高于预期，ARPU较高，因为移动、视频和固话等业务的附加率较高，且随着农村发展，未来可在相同资本投入下服务更多客户，实现低成本增长 [60][61][63] - BEAD项目对农村战略有影响，但该项目监管较繁琐，公司需根据各州规定谨慎对待，在合适情况下仍对其持乐观态度 [66][67] 成本管理与资本分配 - 本季度服务和节目成本表现良好，成本效率提升并非通过影响销售或服务能力的调整实现，而是通过优化管理、采购等活动，以及AI应用提高员工工作质量，预计下半年效益将充分显现 [68][69][70] - 成本管理关键在于成为优秀运营商，降低服务交易次数，提高网络渗透率，从而增加利润率和资本效率 [71][72] - 公司目前通过EBITDA增长降低杠杆率，中期目标是通过EBITDA增长达到目标杠杆范围，同时进行股票回购，长期资本分配优先顺序为有机投资、有吸引力的并购、股票回购和分红 [74][75][76] - 过去公司资本分配重点随机会变化，目前农村扩张投资较大，未来该投资放缓后，股票回购可能增加 [78][79][81]