文章核心观点 - Assertio Holdings, Inc. (ASRT) 的股价在2023年因旗舰药物Indocin的仿制药上市而大幅下跌,2024年股价虽有所稳定但仍波动较大。公司正在努力通过新旗舰药物Rolvedon弥补Indocin的损失,但市场对其复苏前景仍持谨慎态度。近期新任CEO Brendan O'Grady的上任可能成为公司执行复苏计划的关键因素,并可能为股价提供长期增长空间[1][8] 公司背景与近期表现 - Assertio 主要业务是通过收购和变现已开发的药品,而非临床阶段生物技术公司。2023年Indocin的仿制药上市导致股价从$5.35跌至$2.91,跌幅约45.6%,随后进一步跌至$0.73。2024年7月股价因H.C. Wainwright的乐观分析师评级而反弹,但随后又回落[2][3] 最新财报分析 - 2024年第二季度财报显示,Rolvedon销售额环比增长4.14%,从$14.5 million增至$15.1 million,但增速较第一季度的31.8%大幅放缓。Indocin销售额持续下降,导致整体产品销售额大幅下滑。毛利率从65%提升至71%,但排除特殊因素后实际下降至73%。调整后EBITDA从$7.4 million降至$5 million,整体财报表现喜忧参半[5][6] 全年指引与长期潜力 - 公司重申2024年营收指引为$110 million至$125 million,调整后EBITDA为$20 million至$30 million,但仍低于2023年的$149.5 million和$67.7 million。Rolvedon的专利到期时间为2036年,分析师预计其销售额将持续增长,到2027年可能实现GAAP盈利[7][8] 新CEO带来的潜在变革 - 新任CEO Brendan O'Grady曾在Teva Pharmaceutical Industries工作21年,可能推动Rolvedon销售额超出预期,并推动公司从"收购-变现"模式转向更传统的仿制药和专科药制造商模式。这可能促使市场给予更高的估值,例如2027年每股收益达到27美分时,股价可能达到$4至$5[8] 风险与展望 - 尽管新CEO带来希望,但Rolvedon销售额增长仍面临挑战,短期内可能增加商业化成本。公司目前持有$88.3 million现金和短期投资,运营现金流为正,但若销售增长不及预期,可能影响股价表现。投资者应谨慎对待,但仍可考虑小额投机性投资,期待股价回升至$3至$5[9][10]