行业背景与公司现状 - 麦当劳在2024年中期仍然是快餐行业的强大力量 尽管面临经济和地缘政治挑战 同店销售增长显著放缓 影响了公司及其同行 [1] - 快餐行业因价格上涨和消费者行为变化而承压 同店销售在2024年上半年下降 但可支配收入上升和外出就餐支出正常化带来稳定趋势 [2] - 麦当劳通过创新举措如5美元超值套餐 试图重启潜在反弹 公司从2000年代初开始转向多样化和质量导向的菜单 并引入数字点餐和移动订购等技术 [2] 财务表现与挑战 - 2024年第二季度 麦当劳的利润率同比下降439个基点至31.20% 毛利率同比下降0.24%至57.29% 主要受加州最低工资上涨和菜单价格上涨影响 [3] - 过去三个季度 麦当劳的营收和每股收益均未达预期 第二季度营收和每股收益分别低于预期 其中每股收益同比下降8.97% 运营现金流也持续低于预期 [5] - 2024年第二季度 美国同店销售下降0.70% 这是过去16个季度首次下降 尽管数字参与度强劲 但全球表现疲软 特别是在法国和中东及中国等增长市场 [7] 未来展望与分析师预测 - 分析师预计2024年营收将增长1%至260.6亿美元 2025年和2026年营收预计分别增长至273.4亿美元和288.8亿美元 增速将加快 [9] - 2024年至2026年 每股收益预计从11.61美元增长至13.81美元 2026年预计较2023年增长24.20% [10] - 麦当劳的盈利能力指标强劲 毛利率为56.97% 运营利润率为45.66% 净利率为32.25% 资本回报率高达227.9% 显示出高效的资本利用 [10] 股息与市场表现 - 麦当劳的股息收益率超过2.31% 过去22年股息持续增长 派息率为55.29% 公司有足够的盈利空间继续支付股息并投资业务 [11] - 过去十年 麦当劳股价增长211.1% 远超美国核心消费者价格指数33.30%的涨幅 显示出公司在通胀压力下的强劲表现 [13] - 2024年6月中旬以来 麦当劳股价稳步上涨 突破所有关键移动平均线 显示出强劲的短期上涨势头 有望突破52周高点302.39美元 [14] 公司战略与市场定位 - 麦当劳通过5美元套餐等措施 积极应对当前经济环境 吸引价格敏感的消费者 初步数据显示该套餐对美国低收入的消费者有积极影响 [3][4] - 公司致力于提升可负担性和吸引力 同时保持市场主导地位 为顾客和投资者创造价值 [15]