文章核心观点 - 2024年第二季度网件公司营收下降且亏损 但提高第三季度销售指引 股价上涨 投资者可等待时机建立投机性仓位 [2][4][13] 第二季度业绩情况 - 营收1.439亿美元 同比下降12.6% 非GAAP指标下每股亏损0.74美元 现金及现金等价物增加490万美元至2.943亿美元 [2] - 公司加速3000万美元去库存计划 成品库存减少2230万美元 自由现金流略有改善 较去年的负4015万美元增加38.7万美元 [2] - GAAP指标与非GAAP指标最显著的调整项目包括548万美元的基于股票的薪酬费用和820万美元的诉讼准备金 [2] 第二季度运营亏损原因 - 库存层面成本高是最大阻力 公司有大约三个月的最佳库存持有水平 可有效管理芯片短缺和成本风险 [3] - 运费成本激增 每个集装箱增加超8000美元 使运营利润率下降200个基点 [3] - 新产品改进未使业绩受益 如移动热点功能推出要到第四季度才会带来营收 [3] - 公司有旧库存需要消化 对利润率造成压力 同时在业务上市方面投资约200万美元 本季度投资回报率和营收水平上升 [3] 第三季度展望 - 公司提高第三季度销售指引 预计净营收在1.7亿至1.8亿美元之间 高于此前的1.6亿至1.75亿美元 [4] - 公司提前推出更新后的5G移动热点产品 股价上涨32% 股票估值评分从A升至A+ [4] 股票评级及价格目标 - 股票估值评分为A+ 增长评分为C+ 盈利能力评分为C+ 增长评分较三个月前变差 盈利能力评分略有改善 [5] - 动量评分在股价强劲反弹后将提高 获得量化评级“买入”的可能性低 过去三年评分系统给出“持有”评级 [6] - 华尔街分析师对NTGR股票的目标价为22美元 但只有一位分析师给出此观点 [7] 同行分析 - 投资者没有更好的替代选择 Ituran Location and Control Ltd.股票评分更好 但去年股价没有变化 [9] - 网件所有同行的市值相似 约为5亿美元 Ituran、ADTRAN Holdings、Ribbon Communications、Applied Optoelectronics和Clearfield风险相似 [11] 投资建议 - 市场对耐心等待网件5G产品更新的投资者给予回报 预计未来几天获利者会抛售股票 [12] - 公司为消费者和企业提供有吸引力的升级 营收将开始改善 等待股价突然飙升结束和抛售压力缓解后 可考虑建立投机性仓位 [13]