文章核心观点 - 公司今年表现出色，股价年初至今飙升61%，但也面临短期增长放缓、整合挑战等问题，当前估值较高，短期可能不是理想买入时机，长期投资者可考虑持有，新投资者宜等待更有利切入点 [1][24][25] 公司股价表现 - 公司股价年初至今飙升61%，跑赢同行如Quanta Services（21.9%）、MasTec（42.1%）、Primoris Services（58%） [1] - 与Zacks建筑产品 - 重型建筑行业54.2%的增长、更广泛建筑行业13.9%的涨幅以及Zacks标准普尔500综合指数15%的涨幅相比，公司股价表现良好 [2] - 截至周三，公司股票交易价格为184.94美元，高于50日移动平均线177.70美元，接近52周高点185.59美元 [6] 公司业务增长驱动因素 - 利用高速连接的长期需求、人工智能驱动的基础设施扩张和大量政府资金实现增长 [4] - 电信基础设施扩张，主要电信公司加大5G网络和光纤部署投资，公司成为关键合作伙伴，光纤安装需求推动财务成功 [5] - 私人投资推动光纤到户部署，预计75 - 80%的美国家庭最终将通过光纤连接，行业合资、并购和再融资支持光纤网络扩张 [7] - 政府为通信基础设施提供超700亿美元资金，如BEAD计划拨款400亿美元，约220亿美元已获初步部署批准 [9][10] - 无线运营商增加资本支出进行网络升级和频谱扩展，如AT&T 2024年计划投入210 - 220亿美元进行无线网络现代化 [11][12] - 人工智能发展推动对高容量、低延迟城际光纤网络的需求，如Lumen与微软和康宁的合作体现了对光纤基础设施的需求 [15] - 收购Black & Veatch的公共运营商无线电信基础设施业务，预计将显著促进收入和积压订单增长 [16] 公司短期面临问题 - 预计2025财年第三季度有机收入增长减速，部分原因是与上年同期对比基数较高，且8月多雨影响运营效率 [17][18] - 一家上半年表现强劲的客户下半年可能放缓，无线业务板块在2025财年第二季度同比下降约10 - 12% [18][19] - 收购Black & Veatch业务带来550万美元税前整合成本，影响短期EBITDA利润率，且整合业务和实现协同效应存在挑战 [20] - BEAD计划转化为收入的时间和规模不确定，可能导致预期增长延迟 [21] 公司股票估值与建议 - 2025财年每股收益预期下调，预计较上一年增长8.1%，股票交易价格较行业有轻微溢价，估值偏高 [22] - 公司对有线和无线领域前景乐观，但增长减速、整合挑战等问题需关注，当前估值限制短期上行空间，新投资者宜等待更好切入点，长期投资者可考虑持有 [24][25][26]