文章核心观点 - 公司2024财年第二季度业绩超预期，盘后股价上涨，虽面临供应链等问题，但产品和平台策略有效，有望在下半年持续成功 [1][2] RH的Q2业绩情况 - 调整后每股收益为1.69美元，超市场预期10.5%，但较去年同期下降 [3] - 净收入8.297亿美元，超市场预期，同比增长3.6%，产品需求增长显著 [4] - 毛利率降至45.2%，调整后销售、一般及行政费用占比升至33.5%，调整后营业利润率降至11.7%，调整后EBITDA同比下降28% [5][6] RH的资产负债表与现金流情况 - 2024财年第二季度末，现金及现金等价物为7830万美元，商品库存为9.173亿美元，净债务为24.3亿美元 [7] - 2024财年上半年经营活动提供的净现金为6730万美元，第二季度自由现金流为负3790万美元，上半年为负4800万美元 [8] - 本季度资本支出为4910万美元，上半年为1.153亿美元 [8] RH的2024财年业绩指引 - 预计需求增长8%-10%，收入增长5%-7%，此前预期需求增长12%-14%，收入增长8%-10% [9] - 调整后营业利润率预计为11%-12%，调整后EBITDA利润率预计为17%-18%，此前预期分别为13%-14%和18%-19% [10] - 预计到2024年底积压订单增加8000万-1亿美元，将影响全年业绩，国际扩张投资和启动成本预计拖累约230个基点 [11] RH的第三财季业绩指引 - 预计需求增长12%-14%，收入增长7%-9%，调整后营业利润率预计为15%-16%，调整后EBITDA利润率预计为21%-22% [12] 其他更新情况 - 产品转型方面，推出RH Interiors Sourcebook，整合产品系列，预计推动后续需求增长 [13][14] - 平台扩张方面，计划开设多个大型沉浸式设计展厅，如纽波特海滩、罗利和蒙特西托展厅 [15][16] - 全球扩张方面，计划2025年在巴黎和伦敦开设新展厅，2026年在米兰开设，目标是成为全球领先的奢侈家居品牌 [17] 相关股票情况 - RH目前Zacks排名为4（卖出） [18] - 德州路屋、波蒂贝尔和疯狂鸡公司Zacks排名为2（买入），分别有不同的业绩表现和增长预期 [19][20][21]