文章核心观点 - 投资银行巴克莱将佳明股票评级从持股下调至卖出，认为其股价“过度上涨”，建议获利了结 [1][2] 巴克莱下调评级原因 - 佳明上季度销售额增长14%，但利润仅增长4%，表明“潜在的消费硬件支出环境仍然低迷” [3] - 部分原定于2024年下半年的销售提前至上半年，意味着今年剩余时间销售增长将放缓 [3] - 预计佳明今年下半年高利润率的航空产品销量将低于上半年，低利润率的汽车产品销量将增加，导致毛利率下降 [4] 巴克莱预测与目标价调整 - 预测佳明2024年每股收益为6.05美元，认为22倍市盈率对该股较为合适，将目标股价从181美元下调至133美元，意味着未来12个月股价可能再跌22% [5] 佳明股票是否该卖出 - 佳明目前市盈率和自由现金流倍数均为25.5倍，多数分析师认为未来五年其盈利年增速不超10%，PEG和市现率均为2.5倍，若利润率下滑，股价将更被高估，建议卖出 [6]