文章核心观点 - 公司2024财年第三季度非GAAP每股收益和总收入超预期 得益于各业务板块表现和订阅收入增长 但在AI软件领域面临竞争 第四季度营收展望较弱 股价在盘前交易下跌 [1][2] 财务表现 整体业绩 - 2024财年第三季度非GAAP每股收益4.65美元 超Zacks共识预期2.65% 同比提升13.7% [1] - 总收入54.1亿美元 超Zacks共识预期的53.7亿美元 报告和固定货币基础上同比均增长11% [1] 收入分类 - 订阅收入51.8亿美元 占总收入95.8% 同比增长11.6% [3] - 产品收入8200万美元 占总收入1.5% 同比下降14.6% [3] - 服务及其他收入1.46亿美元 占总收入2.7% 同比下降10.4% [3] 各业务板块 数字媒体 - 收入40亿美元 同比增长11% 超Zacks共识预期的39.7亿美元 年化经常性收入增至167.6亿美元 净新增ARR为5.04亿美元 [4] - 创意云收入31.9亿美元 同比增长10% 超Zacks共识预期的31.8亿美元 创意ARR为134.5亿美元 [5] - 文档云收入8.07亿美元 同比增长18% 超共识预期的7.91亿美元 文档云ARR为33.1亿美元 [6] 数字体验 - 收入13.5亿美元 同比增长10% 超共识预期的13.3亿美元 体验云订阅收入12.3亿美元 同比增长12% [7] 运营情况 - 毛利率89.8% 同比扩大170个基点 [8] - 运营费用28.6亿美元 同比增长9.5% 占总收入比例同比收缩50个基点至52.9% [8] - 调整后运营利润率46.5% 同比扩大30个基点 [8] 资产负债表与现金流 - 截至2024年8月30日 现金及短期投资余额75亿美元 低于2024年5月31日的81亿美元 贸易应收款18亿美元 高于2024财年第二季度的16亿美元 [9] - 2024财年第三季度末长期债务41.28亿美元 上一季度末为41.27亿美元 [9] - 本季度运营现金流20.2亿美元 上一季度为19.4亿美元 [9] - 2024财年第二季度回购520万股 [9] 第四季度指引 - 预计2024财年第四季度总收入在55 - 55.5亿美元之间 Zacks共识预期为56亿美元 [10] - 预计数字媒体收入在40.9 - 41.2亿美元之间 数字体验业务收入在13.6 - 13.8亿美元之间 [10] - 预计数字媒体业务净新增ARR为5.5亿美元 数字体验业务订阅收入为12.3 - 12.5亿美元 [10] - 管理层预计非GAAP每股收益在4.63 - 4.68美元之间 共识预期为4.65美元 [10] 行业竞争与股价表现 - 公司在AI软件领域面临来自其他科技巨头和初创公司的激烈竞争 [2] - 公司股价年初至今下跌1.7% 而行业上涨13.6% 盘前交易中股价下跌超8% [2] Zacks评级与其他股票 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [11] - 科技板块其他排名靠前的股票有Arista Networks、Badger Meter和Fortive 目前均为Zacks评级2 [11] - Arista Networks年初至今股价上涨53.4% 长期盈利增长率预计为17.2% [11] - Badger Meter年初至今股价上涨34% 长期盈利增长率预计为17.91% [11] - Fortive年初至今股价回报率为0.6% 长期盈利增长率预计为8.98% [12]