文章核心观点 - 投资者应将美国航空被标普 500 指数剔除带来的股价疲软视为建仓机会，航空业股票应获更高估值，被剔除与公司长期发展无关 [5] S&P 500 Removal - 标普道琼斯指数公司将在即将到来的季度调整中把美国航空从标普 500 指数中剔除，于 9 月 23 日开盘前生效，该公司市值 70 亿美元，同时戴尔科技和 Palantir 科技将被纳入，市值超 770 亿美元 [2] - 美国航空将被调入标普中型股 400 指数，多数指数调整基于过往表现，虽不保证未来业绩，但过往研究显示，股票被主要指数剔除后次年常出现反弹 [2][3] - 今年部分被剔除公司股价表现良好，如 Comerica、Illumina、V.F. 公司，而 CrowdStrike 被纳入后股价下跌，表明与指数调整反向操作可能获利 [3] Improving Industry - 此前达美航空预警并非抛售美国航空股票的理由，行业正解决国内运力过剩问题，近期达美、捷蓝航空和阿拉斯加航空均上调业绩指引 [4] - 达美航空将第三季度每股收益预期上调至 1.7 - 2 美元区间高端，2024 年指引调至每股 6 - 7 美元中点或以上，而美国航空在第二季度低迷时将 2024 年指引下调至每股 1 美元 [4] - 美国航空分析师对远期业绩过于悲观，市场给予股票较低估值，仅为 2025/26 年正常化每股收益目标的 3 倍 [4] - 美国航空此前因销售和分销策略问题影响营收，第二季度末前撤换首席商务官，确认 2024 年每股收益目标为 2.25 - 3.25 美元 [4] - 6 月美国航空恢复旅行社和企业差旅项目传统分销渠道票价，2023 年该渠道年收入约 140 亿美元，若 2025 年解决销售和分销策略问题，利润有望大幅反弹 [4]